人民币汇率变动对中国经济的影响(任务书+缩写稿+摘要+参考文献) 第5页
3.2对黄金外汇储备的影响
国际储备资产中有储备货币、黄金储备和其它储备资产。储备货币在国际储备资产所占比重最大，汇率变直接影响储备货币实际价值量，而对黄金储备影响比较小。发达国家黄金储备比重又大大超过发展中国家。所以，汇率变动，对发展中国家影响较大，对发达国家影响较小。
储备货币的汇率变动，直接影响一国外汇储备的实际价值。当前，任何储备货币如美元、德国马克、英镑、瑞士法郎、日元等都不能与黄金兑换，而只与其他外币兑换。储备货币实际上是一种价值符号，其所代表的实际价值随该货币汇率的下跌和贬值而日益减少使持有该储备货币的国家遭受很大的损失，而储备货币国家则围绕货币的贬值而减少了债务负担，从中得到巨大的利益。
所以，人民币汇率变动，直接影响我国外汇储备价值的增加或减少。一般讲，一国货币汇率稳定，外国投资者能够稳定地获得利润和红利收入，有利于国际资本的投放，从而促进该国黄金外汇储备的增加，反之，则引起资本外流，黄金外汇储备的减少。当一国由于汇率变动其出口额大于进口额时，其外汇收人增加，本币汇率上涨，外汇状况也随之改善[3]。
3.3 减轻偿债风险
外债对国民经济的作用具有双重性，虽然通过借入资金可以达到增加投资，促进国民经济增长的目的，但外债结构毕业论文
http://www.youerw.com/为合理。外债余额中，来自外国政府和国际金融机构的优惠贷款占有较大比重。从期限结构上看，我国长期债务占绝对支配地位。90年代以来，我国长期外债增长速度明显快于短期外债的增长速度，长期债务所占比重己达到了90%，而短期外债所占比重越来越低，远远低于20%的安全线。
但进入21世纪，长期外债的还债高峰也逐渐来临。假如人民币汇率提高，对外债的利息成本影响会是很大的。币种结构上目前主要由美元、日元、港元、德国马克、英镑和法国法郎等20余种货币构成，主要集中于美元和日元，债务负担的风险分散没有很好的体现多元化原则，所以，人民币汇率的提高，将会缓解我国外债的偿还压力。
3.2 人民币汇率升值的负面影响
3.2.1 抑制出口
本节对人民币汇率升值对进出口的效应进行分析。
根据经济学的原理，汇率调整对外贸进出口的影响主要是通过价格竞争机制实现的。这一作用机制在不同条件下，作用效果也各不相同。就一般而一言，在完全竞争条件下，该机制的作用效果最大，在不完全竞争条件下，作用效果相对较弱。一国汇率水平的调低将导致该国以外国货币表示的出口商品价格同比例降低，而一国汇率水平的调高将导致该国以外国货币表示的出口商品价格同比例上升。
人民币汇率升值后，出口企业的本文来自优文论文网成本会相应提高，在国际商品市场上商品价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性，如果出口企业为文持一定的利润提高价格，则会影响出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。
在我国目前的贸易结构下，人民币汇率的提高将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。我国的贸易结构仍存在很大的问题。
（1）贸易方式不合理。我国的加工贸易规模很大，2001年加工贸易出口占出口总额的比重达到了55.24%，进口加工贸易占进口总额也达到了41.12%，进出口加工贸易占对外贸易总额的比重达到了48%。进行加工贸易，我国只能赚取加工费或少量的差价，虽然贸易规模不小，但利润不高。加工贸易的规模使得一般贸易，尤其是国有企业出口困难，严重影响了贸易收支。
（2）高附加值高科技商品出口比重过小。以1998年为例，我国高科技商品的出口只有233亿美元，虽然在世界各国中排列第9位，但比第8位的韩国少了70多亿美元，只相当于第4位美国的13.66%，相当于第2位日本的24.59%，相当于第3位英国的三分之一。而在高科技商品中制成品的比重为14.5%，排列在世界的第13位，与制成品比重最高的新加坡58.9%相比差距甚远，只相当于美国、荷兰的一半。2000年我国高新技术商品的出口达到了创纪录的370亿美元，比上年增长了50%。但与发达国家的差距并没有显著缩小。高科技商品中的国际电子商务，中国只排列在世界的第39位。
（3）机电产品出口比重低于世界平均水平。机电产品是工业制成品的重要组成部分。2001年我国机电产品出口比重为36%，不仅大大低于主要发达国家的47%的水平，而且与世界平均水平42%相差甚远。据专家估计，目前我国机电产品出口比重落后于世界平均水平大约十五年。从机电产品内部结构分析，发达国家主要出口高附加值的资本密集型的“高、精、尖”的机械设备为主，其所占比重高达90%以上。
（4）纺织品、服装和鞋类出口所占比重过大。在制成品中，我国纺织品、服装和鞋类却呈现出另一种局面，其在出口总额中的比重远远高于世界平均水平。2001年我国纺织品、服装和鞋类的出口比重高达20%，这一水平不仅高于发展中国家一倍，同时更高于世界平均水平五倍多。我国出口在世界上的排名虽然列为第七名，但是纺织品、服装和鞋类的出口一直居于世界的前列，基本上属纺织品和服装的最大出口国。虽然我国进出口贸易总体仍保有顺差，但贸易结构的不合理使得我国贸易顺差的局面非常脆弱。
在这种情况下，人民币汇率提高，我国主要出口商品的国际需求增长缓慢立时出现，国际市场价格持续下跌，我国外贸企业出口日趋困难，利润越来越少。
3.2.2 影响金融市场的稳定
资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道进入资本市场的趋利行为，容易引发金融危机，将对我国经济健康发展产生不良影响。
（1）人民币汇率升值对证券市场的影响。从证券市场角度看，升值预期引发资金联动，近来，瑞士信贷第一波士顿、摩根土丹利、瑞银华宝等国内知名投行的高层人员纷纷认为，在人民币升值的预期下，目前有200-500亿不等的游资已流入中国市场购买各种人民币资产以套利。来自中国外管局一份资料验证这种说法，截止到2003年毕业论文
http://www.youerw.com/金，一旦投入股市，其规模超过现阶段基金在证券市场的投资规模，其潜在影响不容忽视。随着人民币升值预期的逐渐加深，套利资金的规模存在继续加大的趋势。
人民币汇率上升必将给我国证券市场产生深远的影响，就其影响的途径来看，主要来源于经常项目和资本项目两个方面。
一方面，人民币汇率升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩；另一方面，人民币升值将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国证券市场进行套汇，尽管我国资本市场相对封闭性，以及现阶段人民币资本项目不可自由兑换，但实际上境内外资本管道是在逐渐连通的，从资本市场来说，H股、B股、A股市场的QFⅡ等都是连接境内外的管道，从外汇市场而言，沿海一带发达的地下外汇市场已成为我国正规外汇市场的重要补充，一旦人民币升值由预期转变为现实，这些巨额资金以各种方式自由进出证券市场以获取人民币汇率上升带来的丰厚收益。从而也给我国证券市场将带来类似于90年代初的日本、台湾股市的剧烈震荡。
(2)人民币汇率升值对债券市场的影响。1997年亚洲金融危机以来，我国一直处于通货紧缩阴影之中，近年来压力有所降低，但人民币升值后有可能加剧通货紧缩的局面。人民币升值后，出口将受到严重影响，进口的增加使相对低价进口商品的涌入我国，将导致国内物价水平的下降，从而造成利润率水平以及名义利率水平的降低。一方面，发债货币成本逐渐降低，有利于二级市场；另一方面，利率处于下降通道，债券发行人减少发债的意愿，一定程度上又阻碍了债券一级市场的发展，因此人民币升值将间接导致债券一级市场和二级市场的失衡，容易引发较大的市场风险。从长期来看，人民币升值会对债券流通市场起到推动作用，同时会导致债券发行市场的萎缩，最终导致债券市场的失衡局面。
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