3 蒙牛、伊利、光明比率分析
3.1 资产负债表项目分析
蒙牛乳业的简明财务报表如表3-1所示，其利润为负数，处于亏损状态。相比其07年的盈利，08年的蒙牛在主要财务指标上的下降是显而易见的。流动比率从07年的1.12降到08年的0.88，速冻比率降为0.74，每股收益从0.664降到-0.639，资产负债率达到了60.54%，总资产报酬率达到了-8.38%。从数据上来说，蒙牛乳业虽然在营业额上仍然出现了增长，不过其主要盈利指标皆为负数，从侧面反应了蒙牛乳业在08年的双重打击下，作为中国最大的乳制品加工企业，遭受了重大的打击。但是其主要财务指标值并没有低于警戒线，从其销售收入来看，蒙牛乳业在市场整体下降的情况下，依然实现了其销售额的增长，和其成功的销售和巨大的市场占有率是分不开的。本文来自^优@文~论^文%网*原文请找腾讯#324-9114
表3-1 蒙牛乳业简明财务报表
农村信用社贷款风险五级分类实施方案蒙牛乳业简明资产负债状况 蒙牛乳业简明损益情况
报告期 2008年12月 2008年12月
非流动资产 6,213,773 营业额 23,864,975
流动资产 5,101,502 除税前盈利 -1,085,918
流动负债 5,766,106 税项 161,454
净流动资产 -664,604 除税后盈利 -924,464
非流动负债 811,198 少数股东权益 -24,136
少数股东权益 273,355 股东应占盈利 -948,600
净资产 4,464,616 除税及股息后盈利 -948,600
已发行股本 163,137
储备 4,301,479
股东权益 4,464,616
2008年，蒙牛乳业集团提前发布了亏损报告，受“三氯氰胺”问题奶粉事件影响，2008年度蒙牛乳业亏损9.486亿元，但其年度收入上升11.9%，达到了238.65亿，这一营业规模仍然位于中国乳业第一。而光明，伊利的情况有所不同，下面就我国另外2大乳业巨头08年的主要财务指标和相关报表进行分析。
虽然06、07年蒙牛集团保持了高于其竞争对少的爆发式增长，但在2008年的销售低谷期，仍然出现了和竞争对手一样的问题，营业额继续增长，但利润确实负数。作为中国乳业的巨头，蒙牛、伊利、光明的财务状况代表了当年大多数乳业公司的困境。
光明乳业在08年的乳业危机中的情况不比蒙牛乳业好，原来在华东地区占有市场优势的光明乳业。在伊利和蒙牛的“入侵”下，已经掉到了第三名，与拥有天然牧场的伊利、蒙牛相比，光明在华东地区奶源优势就不那么明显了。
表3-2 光明乳业07、08年运营与偿债能力对比表
财务
指标
企业
名称 资产运营能力 偿债能力
存货 总资产 流动 速动 资产
周转率 周转率 比率 比率 负债率
（次） （次） （%） （%） （%）
光明 2007年 10.76 2.02 1.42 1.06 40.73
乳业 2008年 8.52 1.79 1.1 0.76 48.5
中学文言文诵读教学调查研究学生问卷调查表 在表3-2中，2008年光明乳业的资产负债率增值48.5%，相比2007年的40%，上升了8%，在短短的一年里，光明乳业的资产负债率的变动是很明显的。存货的周转率也出现了下降，这与“三氯氰胺”事件造成的乳制品积压是相关的。总资产周转率也出现了下降，说明企业利用全部资产进行经营的效率有所下降，最终影响企业的盈利能力。在运营能力方面光明乳业出现哪些问题？让我们来分析其资产负债表的资产项目。
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