从鲁信创投“发展看风险投资企业战略调整

中图分类号:F275。1文献标识码:A文章编号:1006-4117(2011)09-0166-01

一。创投第一股――鲁信创投简介

鲁信创投成立以来,不断开拓创新,已建立了规范严谨的投资管理体系和风险控制体系,投资培育论文网了一批成长性好。科技含量高。居行业领先地位的优质企业。鲁信创投将立足山东。面向全国,做强做大创业投资业务,构建自有资金投资。基金管理并重的业务运作模式。

二。浅析鲁信创投新模式的影响力

(一)中国经济增长方式转变新模式的引导者。经济增长方式转变的核心是大力发展新兴产业,其中重点提及了金融在推动新兴产业成长中的巨大作用。金融+科技的新金融模式在推动各要素组合中的作用是其它任何因素不可替代的,也是迅速转化科技成果为生产力的最好途径。中央加快推进创业板建设。大力发展中小企业及推动新三板建设等一系列举措,都证明了新金融在要素市场组合中的重要作用。在完成经济要素市场组合过程中的金融模式,除了传统的银行信贷。票据融资。债券市场等手段外,以创业投资为特征的新金融模式正好发挥了孵化器和稳定器的作用,引导无数金融投资者将金融资本投向以高科技为主的产业资本,完成金融资本与产为资本的完美对接,完成产业GM的巨大变革,产生催化剂和放大镜的作用。因此,对于国家来说,以创投为代表的新金融模式是推动经济增长方式转型的新模式。

(二)中国风险投资企业的风向标。如果说风险投资家是为了发现价值,那么风险企业就是要创造价值。风险企业家往往发明或拥有一项新技术。新发明。新思路。但随着其发明。创新的进行,缺乏后续资金是常见的问题,此时他们需要寻求风险投资家的帮助。除了缺乏资金外,管理经验和技能的缺乏也是常见问题。这些都需要寻求风险投资家的帮助。加上中国经济转型过程中需要大力发展中小企业和创新型经济,这也为国内风险投资企业提供了巨大的商机和可能。鲁信创投之前和正在投入的创业企业除了积极进入主板市场交易以外,还开辟了新三板上市的新通道,其投资股权回报的周期将大大缩短,投资进程将大大加快,回报的时间和速度比原先要大大提前。这样一种风险投资的模式对于正在创业或准备风险投资的公司或投资者来说是一种风向标。

(三)中国股民走向价值投资的倡导者。中国目前股民投资获取利润的方式,不外乎赚取股价差价交易性机会的利润和赚取中长期投资利润等方式。但由于股市本身存在的诸多体制性的原因,短期投资。价格投机。题材炒作成为了众多散户和机构热衷的方式,而真正崇尚价值投资的不是太多。回想万科。苏宁电器。马应龙。云南白药。三一重工等股票的巨大复利回报过程可以看出,真正高回报的还是持有价值高成长型企业的股票。按照国际惯例,中国股市迟早会走向价值投资之路的。

在众多上市公司的赢利模式中,创投模式是一种控制风险放大利润的模式,也是一种新金融模式。鲁信集团把最有钱途的高新投“注入鲁信高新。如果公司能够实现规模与利润的同步扩张,与中央提出的居民收入与经济同步增长的计划就吻合,那么投资已经上市的创投公司赢利的商业模式就是一种真正的价值投资。鲁信们在其中扮演的角色就是中国股民走向价值投资的引导者。

三。对风险投资企业战略调整的思考

(一)直接投资型向基金管理型转变。在风险投资业初创阶段,风险投资采取直接投资型模式运作具有一定实际意义。但是,在这种模式的进一步实施中逐渐暴露出不少的弊端:风险投资基金的来源相对单一,缺乏后续资金的强力支持。美国政府允许退休基金。银行。保险公司。证券公司在进出余额及盈利中划出5百分号用于风险投资,允许共同基金划出5百分号~10百分号用于风险投资等,可以在很大程度上拓宽投资基金的来源。投资风险的规避乏力。原有的投资模式多是将资金投入到投资者所熟悉的某个新型企业中。投资者对所投资企业的了解并不全面,需要投入大量的时间。资金和人力资本来调研公司的盈利前景。激励措施作用不明显。风险投资者与创业者之间多是通过有限合伙制进行股权的划分,从而明确双方的地位与利润分配问题,如投资者需投入99百分号的资金来获得80百分号的股权。这种让创业者入股的方式较为普遍,可以激励创业者为公司本身发展而奋斗,但是始终无法监控资金的具体利用效率。资金撤出相对困难。目前的资金退出方式有将公司推行上市。创业者回购。转让给其他公司等方式,但是这些方式在国内所需要的程序较为复杂,一般的企业初次涉入风投往往会为此手足无措。

(二)基金管理型的实现。国内风险投资业重要的是风险投资基金的发展和基金管理公司的发展。目前,在虽然已有了证券基金管理公司,但是其行业标准并不统一。规范,这在一定程度上限制了此种制度的发展。随着国家政策对于风险投资的支持及相关法律的出台,基金管理型这种模式将会加速规范。

直接投资型向基金管理型转变,是对原有风险投资公司的进一步完善,它要求现有企业充分利用现有的资本。人才。区域等优势加强风险投资基金管理的实践和研究,要积极参与国家风险投资基金和风险投资基金管理公司的试点工作,从而促进本企业实践经验的积累和进一步规范化。这种模式多是由投资公司参与发起设立各类风险投资基金,包括境内。境外。专业和地域性的风险投资基金等,由基金管理公司进行委托管理,本着对投资者负责的态度,加强对资金的有效利用,充分发挥人员的能动优势,最终达到资金的撤回从而盈利。

本文认为,未来国内投资企业成功要素有以下三点:一是成熟的基金管理人才队伍,培养具有专业型。高效型。复合型的混合人才队伍。二是良好的品牌效应,这是最大的无形资产,可以提高风险投资基金募集能力及其受托规模。三是较高的项目投资成功率和风险控制能力,只有真正的将投入转化为利润,体现出硬性指标,才能赢得行业的一致认可。

作者单位:山东大学威海分校

从鲁信创投“发展看风险投资企业战略调整