从某企业的成功案例看内部融资的优势

一。企业发展过程中所面临的困境

目前,工商注册的民营企业超过千万,然而其平均寿命却短得可怜,以深圳为例,注册企业的平均年龄仅2年,除去一些大型企业数十年的企业年龄,可想而知很多企业的寿命何其之短。此中原因主要不外乎如下三个问题。论文网>

第一,企业缺钱,资金困境。资金就像企业的血液,一家企业的血流干了,那么企业也就完了。解决企业血液的方法有二种:一是内部造血,二是外部输血。然而,民营企业从小就体弱多病“,它不具备太多的造血功功能,所以,大多数民营企业完全是依靠外部输血来维持企业的生命。

第二,企业缺人才。一家企业的发展永远离不开人的推动。然而,今天的人才招聘工作,特别是民营企业的人才招聘遇到了前所未有的挑战。

第三,企业缺赢利模式。中国民营企业多数难以生存,关键还在企业缺少赢利模式。产品严重同质化的市场经济,企业靠什么竞争呢?

幸运的是,中国还是出了华为。腾讯。联想。海尔等知名的企业,我本人也恰好在其中企业工作过10多年,这里重点讨论第一个问题,即企业的资金问题。

二。如何解决资金困境

首先。企业的老板是肯定没有能力印刷钞票的,他们也都不是伪钞制造者。企业的每一分钱必须要是合法经营的收入,或通过支付成本拆借而来的资金。

(一)融资。输血

融资的方案大把:综合授信。信用担保贷款。买方贷款。个人委托贷款等等。说白了就是,各种方式的拆借。

而获取融资的对象也有很多:银行。证券公司。甚至个人,这些不同的对象适用于不同的场景和企业规模。融资的具体方式不外乎两类:一是借;二是入股。而这两种方存在本质上的区别:借款只需要支付定额的利息,而入股则参与公司经营,参与企业的利益分享,当然也承担更大的风险。本文所例是某世界五百强企业向个人融资入股的案例,属于后一种。

(二)业务改进。内部造血

只有公司有了比较好的经营业绩才能为当期的企业的利益分配。新产品投资,战略规划提供资金保障。同样,持续的经营利润。现金流,是保障公司持续发展的坚实基础。

所以,企业拥有强的核心竞争力,长期良好的经营业绩,在特殊时期能够获得银行或其他组织。个人的资金支持,这是一个完整的体系,我们依据案例,重点讨论企业内部融资方案。

三。某企业内部融资方案的选择

其实有很多企业都有内部融资的操作,但成功者只是少数,失败者则更多。我这里简单以自己的理解分析一下我曾在企业的内部融资情况,用以分享。

2001年前,华为公司以一元一股进行内部融资。

华为公司在成功进入第二次创业的时候,对公司近10年的经营与管理实践进行了总结,制定了指导公司发展的纲领性文件――华为公司基本法。在此过程中,中国人民大学的教授对华为公司的经营理念作了概括和提升,明确地提出了知本主义“的概念。而配股制度则非常有力的诠释了对员工的利益分享。

此后,华为公司实行期权改革,即新员工不再派发长期不变一元一股的股票,而老员工的股票也逐渐转化为期股,即所谓的虚拟受限股“。

期权的获得是不需要个人出资购买的(公司协助贷款),只要工作满一年的员工都可以获得相应数量。

此后几年华为公司开始降低股票的分红,而实行溢价。到2010年左右,由于股价一涨再涨,很多新入职的员工开始反应,公司的股票即便给予购买权,但现金压力太大,尤其是从2011年开始,由于一些信贷政策的原因,不能再实现通过公司担保向银行借款这种操作方式,造成员工尤其是新员工的购买股票的压力进一步增加。所以公司近2。3年股票收益又转为以分红为主,而不是股价上涨。

四。如何让内部融资手段持续发挥作用

不言而喻,能够让提供内部资金的员工持续支持公司的发展,稳定的投资收益是最主要的保障。

以华为公司为例,过去一段较长的时间,伴随着公司的长足发展,一直保持了比较不错的资本收益,员工比较满意,总的来说都在年度收益率30百分号或以上。

华为的内部股制度对吸引人才的作用是非常明显的。过去华为有1+1+1“的说法,即员工的收入中,工资。奖金。股票的收入比例是相当的。而老员工股票比例更高。

期权比股票的方式更为合理,华为规定根据公司的评价体系,员工获得一定额度的期权,期权的行使期限为4年,每年可兑现1/4,价格是最新的每股净资产价格。即假设某人在2001年获得100万股,当年股价为1元/股,2002年,此员工逐年可选择兑现差价(假设2002年股价上升为2元,则可获利25万)。以1元/股的价格购买股票。留滞以后兑现。放弃四种方式行使期权。

近几年,华为的分红是非常稳定的,但碍于对新员工购买新股压力的考虑,尽量避免每股的增值过多,而多以分红形式发放。以最近的2013年为例,股票原值5。42元/股,当年分红为1。47元/股,且每股增值0。24元,即增值后5。66元/股。

五。内部融资的风险及其防范

作为有效的资金补给手段和激励手段的内部融资,具有以上优点的同时,也存在不可避免的风险。

一是,法律可能性问题。内部资金融通模式的选择和建立要考虑是否符合有关法律法规要求。就结算中心而言,还没有直接对其进行规范的法律法规。目前对它的争议主要是结算中心是否吸收子公司的存款。

二是,子公司的最佳现金持有量问题。对企业集团的各个子公司的最佳现金持有量的确定,涉及到集团向子公司的资金划拨最佳现金持有量的确定数量,直接影响内部资金融通的效率高低,是内部资金融通中一个非常重要的问题。

第三,在华为公司的企业员工持股制度的基础上,普遍存在的一个问题就是企业是否增长,只要企业不断的增长,那么可以预期不会有什么问题。

从某企业的成功案例看内部融资的优势