企业社会责任与财务绩效之间交互跨期影响实证研究

20世纪20。30年代,OliverSheldon于ThePhilosophyofManagement著作中,已提出关于企业社会责任“词语及概念。直至今日,其关于企业社会责任“问题的研讨仍存在较大非议,其原因在于:企业若要负担相应的社论文网会责任,则会增加经营成本的支出,但因信息实效性的限制,致使该部分支出无法于短期内为企业带来收益。对此,短期行为相对较多的企业,则为保证自身财务绩效,而拒予担负社会责任。

一。理论与假设

(一)理论

以契约理论的角度,认定企业本质即为契约关系,即由显性契约。隐性契约构成,而契约主体则为矛盾利益者;而从利益理论的角度,企业作为利益相关者,为经营活动而承担的经营风险,是利益相关者权利索取的组织活动。在此基础上,笔者认为企业社会责任即为契约责任,而利益相关者则为履行?任对象,在某种程度上对企业财务绩效产生影响。

(二)假设

依据利益相关者的层面,企业社会责任可分为消费者和供应商。员工。股东与债权人。环境以及政府7个维度,结合主营业务成本率和ISO9001认证作为衡量指标,其中主营业务成本率是判定企业让利多少,即比率越高,让利越多;而ISO9001认证是辨别企业产品是否合格的质检标准,以此提出以上7个维度社会责任对企业当期财务绩效的正向影响。

二。研究设计

(一)样本筛选

结合上述企业社会责任理论与假设分析工作的开展,以本市2013-2016年上市公司为样本筛选对象,其筛选标准如下:选择数据完整且真实的公司;上市时间均在3年以上。经样本筛选,符合研究标准的观测值共有4082个。

(二)变量分析

企业社会责任:关于社会责任衡量方法相对多样化,如内容分析法(Anderson)和声誉指数法(Moskowitz),为综合分析数据可靠性与研究间的特点关联,笔者选用内容分析法,制定企业社会责任指数,即责任战略和社会投资。环境。顾客与供应商等,当社会责任指数发生信息披露时,则其赋值为1,否则为0,通过对附加值平均数的计算,方可确定企业社会责任评价指数。

财务绩效:利用净资产收益。总资产税前利润对企业财务绩效予以指标衡量,但因对盈余管理“因素的忽视,使之财务绩效核算丧失本质价值。为规避盈余管理“噪音“对研究结果的约束,以Cornetetal作为衡量财务绩效的关键点,结合Jones模型的构建,实施企业财务利润率运算,并通过对利润率的操纵“,计算盈余管理“以外的财务总资产税前利润。

控制变量:为切实对企业社会责任与财务绩效间的交互跨期影响论述,笔者综合分析企业规模和产权性质。资产负债与上市时间。股东比例与股权集中度等诸多控制变量。

(三)模型创建

其中,State――企业产权属性;Monopoly――行业竞争力;Size――企业规模;Time――企业上市时间;Zinedx――双职合一;Debt――资产负债;Top――最大股东持股率;Separa――股权集中度;GDP――国内生产总值;Indepe――董事比例。

三。结果检验

为充分彰显实验研究结果有效性。可靠性价值,则应从两个角度实施验证,即为总资产下的财务绩效;社会责任评价指数。担负社会责任指数间的相关性。前者研究结果经对比分析,可知企业财务绩效。总资产相一致,但因管理水平的限制,使其存在显著差距;而后者为检验社会责任评价指数。担负社会责任指数间的相关性,应从社会责任综合指数的角度入手,其结果一致并具有客观性特点。

第一,企业社会责任对财务绩效的回归影响。关于企业社会责任。财务绩效交互跨期影响结果如下:CSRit系数为0。173,标准差为2。28;常数项系数为0。741,标准差为-0。34;R2为0。195。该项数据结果和分析假设相同,当期企业社会责任对财务绩效无明显影响,滞后一期社会责任对财务绩效存在显著影响,即正向影响;滞后二期影响和当期影响效果相同。总之,若从控制变量的层面来讲,企业上市时间。财务绩效呈现正向关联;资产负债。财务效益呈现负向关联。

第二,财务绩效对企业社会责任的回归影响。当期财务绩效对企业社会责任呈现正向关联,其原因在于:企业社会责任存在法律责任。道德责任两项内容,前者以强制性的制约手段,避免财务绩效发生滞后;后者主要由企业自主设定财务绩效资源的优劣,其社会责任不会受到财务绩效的约束。

四。结束语

综上所述,通过对企业社会责任。财务绩效衡量指标的调研,结合有利分析模式的选择,可综合验证企业社会责任。财务绩效交互跨期影响。结合实验研究结果可知,上期社会责任。当期财务绩效存在正向关联;当前财务绩效。当期社会责任呈现正向关联。对此,在进行二者关系分析中,应以强化企业社会责任为前提,方可在实际履行中彰显其对财务绩效的深远影响。

企业社会责任与财务绩效之间交互跨期影响实证研究