股指期货的产生源于20世纪70年代西方发达国家处于经济滞涨的背景下，为了满足于投资者规避风险以达到资产保值增值的目的。股指期货的基本功能是风险规避和价格发现功能，风险规避功能是通过套期保值交易来实现的，投资者可以在股票市场和股指期货市场间进行反向操作以达到规避风险的目的。而又因为期货市场的价格是由风险规避者、套利者以及投机者对未来的股价预期所共同决定的，均衡价格可以反映出市场预期当时的股票指数在未来的价格论文网，即股指期货具有价格发现的功能。美国于1982年在堪萨斯期货交易所推出了世界上第一份股指期货合约，即价值线综合指数（The Value Line Index）期货。中国金融期货交易所于2010年4月16日正式推出了沪深300股指期货，这标志着我国资本市场进入了新的发展阶段。推出沪深300股指期货的主要目的在于解决我国资本市场上长期存在的投机性强、波动性大的特点，以起到稳定资本市场，实现投资者资产保值增值的目的。而股指期货能否影响股票市场的波动性，又会给股市波动带来怎样的影响，这些问题引起学者们越来越多的关注。

1.1.2  选题意义

股指期货在中国出现较晚，对我国股指期货对股市波动性影响的研究也尚未成熟。本文主要对我国沪深300股指期货的推出对股市的价格波动是否有影响，以及能够产生哪些影响进行了实证分析研究，希望可以更加深入地理解中国股指期货与股市波动的关系。从而发现总结出相关规律，为现货和期货投资者以及相关政策的制定者提供参考依据。文献综述

1.2  研究对象

股指期货的全称是股票价格指数期货，也可以称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵消的。

国外股指期货种类繁多，历史悠久，主要有标准·普尔500指数期货，道·琼斯平均价格指数期货，英国金融时报股票指数期货和日经股票平均指数期货等。而中国台湾、香港地区也有台湾加权指数期货和香港市场H股指数期货等。而为了更具有现实意义，本文主要侧重于对中国大陆的股指期货进行研究，选取2010年新推出的沪深300股指期货作为代表。

沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种，采用集合竞价和连续竞价的交易方式。而沪深300指数是沪深两证券交易所在2005年4月8日联合发布的可以反映A股市场整体走势的指数。其编制的目地是可以反映出中国证券市场股票价格变动的概况即运行状况，并且可以作为投资业绩的评价标准，为指数化投资以及相关指数衍生产品的创新提供一些基础条件。所以，沪深300指数能够反映出我国股市大致情况。故本文选取该指数期货推出前后两年的沪深300指数的日收盘价作为原始数据，来研究中国股指期货对股市波动性的影响。

1.3  国内外研究综述

1.3.1  国外研究综述

1.3.2  国内研究综述

1.3.3  已有研究的总结

1.4  本文研究方法与文章结构

1.4.1  研究方法

本文将采用计量经济学的相关理论进行实证分析，检验数据，建立模型，检验模型并得出相应的结论。而由于其中GARCH模型适用于研究金融时间序列的方差随时间变化的情况，为广大研究者所使用。所以对于股指期货是否会影响股票市场的波动性这一问题，本文主要选取GARCH模型来进行统计分析研究。 股指期货引入对股市波动的影响(2):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_72377.html