（2）“强并弱”模式具有深刻的影响。并购兴起时就是“强并弱”这种方式，业内称之为“保定模式”，在很长的一段时间内这种模式一直影响着我国并购活动的进行。理由是：中小企业经营效率低下、规模较小，融资渠道狭窄，想要发展壮大相当困难。而大型企业资金总量充裕，来源渠道广泛，管理水平上较为先进，技术研发和营销渠道方面也具有一定的优势，所以多由大型优势企业吞并中小型弱势企业，比喻作“大鱼吃小鱼”。在当时，“强弱”并购可以获得政府的优惠和扶持，导致许多企业纷纷展开了所谓“强帮弱、富扶贫”的并购活动。从表面上看这一活动使大企业得到扩张，又给了小企业一线生机，是态势良好的双赢，而实际上，这只是弱势企业的亏空被优势企业产生的利润给遮掩了，整体上并没有增强经济实力，并购难以可持续发展[3]。 

（3）财务并购简单粗暴，弊端明显。可以给企业带来财务收益的并购称为财务并购。它主要体现以下方面:降低资本成本、税法惯例上的财务收益、会计财务处理。 它简便可行，能够实现显著的财务效果，成为我国企业在并购时的首选。但企业在经历了财务并购一段时间的运作之后，弊端开始显现，短期的经济增长迅速消失，企业极易处于困难之中。并且，公司经营与所有权分离，可能会使得公司的经营管理者为了短期的经营效益而危害公司的长远发展。文献综述

1。2 公司并购的价值评估

在当今经济环境下，每个企业自身都有一定的生命周期，发展、繁荣、衰退，此消彼长，于是企业并购就应运而生，而价值评估是并购的关键环节，对企业来说非常重要。因此，深入探索并购步骤和意义，了解价值评估的内涵，掌握正确合理的评估方法，是做好本课题企业并购价值评估研究的首要任务。

作为经济评估的一种方式，对企业进行价值评估，其目的就是为了比较企业在公平市场上应有的价值，提供给投资方有关数据，帮助投资方完善投资决策的一种手段。

企业价值评估是目标企业确定的核心，也是并购的关键部分，并购方可以根据价值评估的结果做出相关的决策，从而决定是否收购，收购过程如何战略整合。所以价值评估的准确程度，关系到企业并购进行后续工作是否顺利，更决定着整个并购的成败[4]。

2 公司并购价值评估的主要方法

企业通过并购来实现企业的价值创造的目的，其价值创造的主要形式有： 通过包装整合，收购市场上价值被低估的企业，变现其应有价值；通过并购规模和市场效应，可以让市场占有率与竞争力都得到提升，并能够增强盈利能力；此外，并购还可以挖掘出企业潜在的价值，让企业之间取长补短、实现优势互补，实现“1+1> 2”的协同效应[5]。由此可见，对于企业并购，价值评估可以说是最重要的一个环节，是衡量并购企业价值的手段，也是创造未来价值的前提，更是很大程度影响了公司并购的成功几率。而评估方法的选择也是至关重要。本文讨论了并购时常用的四种价值评估方法，希望对大家有所启示。来自~优尔、论文|网www.youerw.com +QQ752018766-

2。1 现行市价法

又被称作市场法，是对比分析目标企业与市场上已有成功案例的交易过程，在这个基础上,对目标企业所具有的价值进行估算的方法。通常包括企业比较法与参考并购案例比较法。后种方法主要是选取一些类似行业的公司,然后分析它们的并购案例，通过研究相关材料和分析具体数据，算出适当的价值比率系数或其他经济指标，进而算出评估目标的价值。前种方法主要是选取一些类似行业的公司,然后分析它们的并购案例，通过研究相关材料和分析具体数据，将它们同目标企业分析对比，进而算出目标企业的价值。在采用这种方式时,要确定目标企业的数据资料，并搜集整理其背景资料，再对后来定下来的参照物进行分析，将不符合要求（比如同评估公司数据参数或者规模差别巨大）的参照物排除，最后一步,根据目标企业与参照物的差别情况,调整其中的差额,计算出目标企业所具有的价值。现行市价法比较科学、全面，评估企业价值时比较好，这是它被资本市场比较发达的国家所普遍运用的重要因素。当然，它也有一些不足：一是其数据大多来自公司在并购市场、证券市场上的出售或购买行为，因此，如果资本市场上参照物不足，类似行业缺乏相关案例时就不能使用。二是参照企业与目标企业之间的可比性不易确定。由于它对市场有效性要求比较高，所以，在运用时必须有前提，即并购市场比较成熟，而且也需要一个较为成熟的资本市场，惟有这样，它才有可能有更大的发展空间[6]。 公司并购的价值评估研究(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_102107.html