（2）盈利能力

一个企业的盈利能力的高低也将对企业资本结构产生一定的影响。而企业的盈利能力又可以通过净资产收益率，资产净利率等来反应。企业的盈利能力越高，则该企业中有大量的盈余来保证企业后续的投资活动，则不需要通过企业进行举债等融资方式，而当企业的盈利能力不足的情况下，企业则没有足够的保留，企业只有通过负债的方式来保证企业运行[10]。

    假设1：企业的盈利能力与企业的资本结构呈现负相关作用。

   （3）偿债能力

企业的偿债能力越强，则会有高星级的信用，因而会有更多的人愿意去购买该企业发行的股票，或者是愿意将更多的资金借给企业。而企业的偿债能力又可以通过流动比率，速动比率等来反应。因此这些企业则可以适当的增加负债的占有率，合理的运用财务杠杆作用，实现股东权益最大化[11]。

    假设2：企业的偿债能力与企业的资本结构呈现正相关作用

   （4）成长性

一个企业处于不同的时期将会需要不同的资金的注入，成长性能强的企业，为扩大规模，扩大市场份额，则需要更多的资金。企业的成长性我们用主营业务收入增长率，总资产增长率来反映。其良好的盈利能力也会为企业带来高信用的偿债能力[12]。

    假设3：企业的成长性与资本结构呈现正相关作用。

2。2变量的设计

   1。被解释变量

学术界对资本结构的度量有三种指标，分别是总资产负债率，产权比率，长期负债率。中和各参考文献的选择，考虑到我国企业的高负债比率，本文采用总资产负债率这一指标来反应企业的资本结构，并采用账面价值来度量总资产负债率更为合理[13]。

    2。解释变量的设定

由于影响企业资本结构的因素众多，本文选取了几个具有代表性的指标：盈利能力，偿债能力，成长性。文章将从这几个方面来展开分析。选取解释变量的原则是：

    1。根据国内外学者的研究发现，对于企业资本结构的影响因素中，认为这三个方面的因素对资本结构的影响至关重要。

    2。所选取的三个指标中能比较合理的反应企业的资本结构。

    3。在考虑反应企业资本结构的指标中，选取了三个易于采集数据，并且易于计算的指标。以确保研究的可操作性[14]。下面将资本结构影响因素的变量指标体系列示如下表                           表2-1 指标体系

类别 变量类别 变量名称 定义公式 相关性

被解释变量 资本结构 总资产负债率 Y=总负债/总资产

解释变量

偿债能力 流动比率 X1=流动资产/流动负债

正相关

速动比率 X2=(流动资产-存货）/流动负债

盈利能力 资产净利率 X3=净利润/平均资产总额

净资产收益率 X4=净利润/平均净资产 企业资本结构及其优化研究(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_102516.html