现金流量比率的财务风险识别与对策

上海汽车集团股份有限公司(简称上汽集团“)目前是国内A股市场最大的整车上市公司,2015年7月8日,上海汽车集团股份有限公司获得2015年中国500强排行榜第7名。上汽集团规模大,财务资料齐全,其财务状况对整个行业环境的影响颇大,因此本文选取上汽集论文网团为例,从现金流量比率识别企业财务风险,以点带面,丰富上市企业财务风险识别方法,为上汽集团规避财务风险提供策略,以期为内外利益相关者提供参考。

一。偿债能力风险

1。经营现金比率

由表1可知,上海汽车集团2014年经营现金比率=经营现金流量净额/流动负债=232。84/1999。32=11。65百分号,这一比率反应由经营活动产生的现金支付短期负债的能力。一般来说,该比率越大越好,即说明企业现金流动性越好,短期偿债能力越强。上汽集团1元负债只有0。12元的经营活动现金收入来保证,进一步说明上汽集团对债权人的资金和财产的安全性以及保障程度很低,而且由于其现金流动性差,才造成财务压力大,短期偿债能力较弱。并从上汽集团5年的数据预测,上汽集团的短期偿债能力将会越来越低,情况不容乐观。

2。现金债务总额比

2014年现金债务总额比=经营现金流量净额/债务总和=232。84/2298。72=11。65百分号,这一比率衡量由经营活动产生的现金支付长期负债的能力,虽然企业偿还债务可以来自投资或筹资活动获得的现金,但是偿还债务的主要来源还是从经营活动产生的现金比较好。该比率越大越好,说明企业长期偿还债务的能力越强,标准值为0。25。上汽集团现金偿债比率为10。13百分号,即债权人的1元钱的长期负债只能由0。1元的营业收入来保证,这表明上汽集团所承担的财务风险很大,长期偿债能力也很弱。并从上汽集团5年的数据来看,上汽集团的长期期偿债能力也将会越来越低。

二。支付能力风险

表2支付能力分析表

1。每股营业现金流量

根据表2可知:2014年上汽集团每股营业现金流量=经营现金流量净额/流通在外的普通股数=23,283,810,974。30/11,025,566,

629。00=2。11,较前两年有所增长,这一指标主要反应平均每股所获得的现金流量。上汽集团现金流量充足,很大程度上表明主营业务回款力度大。产品竞争性强。公司信誉高。经营发展前景好。该比率越大越好,足够大才能进行资本支出和支付股利。上汽集团每股营业现金流量为2。11,表明投资者投入1元就能得到2。11元的收益,由此可以看出公司的资本支出和支付股利的能力很强,股东待遇很好。

2。现金支付股利能力比率

根据财务报表计算可知,2014年上汽集团现金支付股利能力比率=经营活动产生的现金流量/现金股利=23,283,810,974。30/21,

313,472,330。49=1。092445689。上汽集团14年经营活动产生的现金流量净额为23,283,810,974。30元,由于没有具体股利额,所以该项按现金流量表中的分配股利。利润或偿还利息支付现金估计,实际数值应比计算值更大一些,派发股利额为21,313,472,330。49元,现金支付股利能力比率为1。09,数值不大,说明企业没有有足够现金支付股利,有一定支付风险。

3。综合支付能力

计算可以得,2014年上汽集团综合支付能力=(本期经营活动取得的现金收入-经营活动的各项支出)经营活动现金净流量+投资活动取得的现金收入-偿还债务的现金支出=748,375,101,105。35+37,740,237,857。83-199,931,510,830。53-725,091,290,131。05。04=-138,907,461,998。4,上汽集团14年经营活动现金流入为748,375,101,105。35元,投资活动现金流入为37,740,237,857。83元,流动负债为199,931,510,830。53元,经营活动现金流出为725,091,290,131。05。04元,综合支付能力为-138,907,461,998。4元,说明企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入不足以支付本期的债务和日常经营活动支出,更无法用于投资活动和分派股利。如果这种状况持续下去,得不到扭转,则说明企业面临支付风险。

综上,上汽集团偿债能力较弱,存在一定财务风险。从该公司的筹资活动产生的现金流入可以看出,其全部来源于借款,也就是负债筹资。企业向银行。非金融机构借款用来满足企业生产资金的需要,虽然该方式方便易行,并且能够在较短的时间内取得所需资金,保密性好,但企业需要负担固定利息,到期必须归还本金,如果不能合理安排还贷资金或过分依赖于借款就会引起企业财务状况的打断恶化,导致财务风险。

三。上汽集团财务风险成因

1。内部原因

上汽集团形成财务风险的内部原因:

(1)由资产负债表计算得,上汽集团资产负债率为55百分号,比例较高,结合上述偿债能力分析可知,上汽集团长期偿债能力与短期偿债能力在2010年到2014年分别由17。11。19。71减少至10。13。11。65,并且在这五年内呈波动下降趋势。这说明企业财务风险的一个重要内部来源即负债经营引起的资金结构不合理所致。

(2)一般加工制造业由于生产期较长,前期投入成本较大,而回款过程缓慢,易使公司在成本控制。存货管理方面措施不完善,造成过多的经营活动现金流出,若总是入不敷出,也是引起财务风险的原因之一。2。外部原因

上汽集团形成财务风险的外部原因:

(1)宏观经济的外部环境的不稳定性。不确定性的因素很多。

(2)为治理交通拥堵,国内一些城市已出台或正在酝酿限牌。限购“的政策。短期内会对一。二线城市的汽车企业经营活动现金流入产生制约。

(3)多次加息和上调存款准备金率以及原材料价格。劳动力成本不断上升,都将给企业经营活动现金流入带来一定负面影响。

四。上海汽车集团规避财务风险策略

1。增加企业经营活动的现金流量是规避财务风险的最根本措施

(1)扩大销售收入,降低销售成本。

从采购上采用经济订货量加强对原材料等采购成本的控制;在生产环节,对成本费用严格把关,限制无效性成本开支,尽量多的减少现金流出量;在销售环节,企业要深入开展市场调研,尝试新型商业模式如电商来加强营销,加快技术进步,继续加强品牌战略,保持新能源领域优势,增强企业适应市场能力,增加销售。

(2)强化应收账款管理

采取措施,争取短期内全部回款,如建立稳定的信用政策。确定客户的资信等级。确定合理的应收账款比例;如果企业一旦有逾期欠款发生,要立即采取行动,避免财务风险。

2。保持合理的现金流量的结构

对于上汽集团来说,现金流量结构应该处于经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动净现金流量可正可负。一方面要求企业充分运用好财务管理和财务调控手段,加速资金周转速度,尽可能降低利息支出。减少资金的占用;另一方面要求企业根据自身规模和生产经营特点,合理调度货币资金。妥善安排货币资金的收支活动,同时进行多样化的筹资,比如承兑导现与银行贷款相结合,使之在还款期到来之时,及时地筹集和调度资金,以免出现偿债风险。

3。调整营运资本的构成,不能盲目依赖举债

4。建立风险防范机制

完善的风险防范机制可以使企业财务风险得到转移。回避和降低,因此建立分险防范机制是十分必要的。

现金流量比率的财务风险识别与对策