3  无锡尚德发展历程及现状

2001年，施正荣带着他积累了十多年的光伏专利技术从澳大利亚归国，在无锡市政府的推动下创办了无锡尚德太阳能电力有限公司。无锡尚德一路高歌猛进，到2004年，公司产值翻了十倍。公司发展如此顺风顺水，上市成为了必然趋势，果然2005年尚德成功登陆美国纽约交易所。瞬时间，尚德的股价一路疯涨，从每股15美元涨到接近90美元，尚德一夜成为全球四大光伏企业之一。但在尚德繁荣的表象下已能嗅到危机的信号。2008年，金融危机的到来打乱了尚德的扩张节奏，自身的决策失误让尚德损失了数亿美元。同时，太阳能组件的价格大幅下降，国内光伏企业的平均利润率从09年的30%跌到了负值，尚德更是负债累累。从2008年到2011年的净利率分别是1.61%，5.06%，8.20%，-31.90%。无锡尚德通过大规模发行债券，来募集企业的发展资金，适度的举债经济有利于促进企业的资金流转，可以增强企业的活力，然而尚德资产负债率由2008年的45.44%上升到2011年的79.1%，流动比率从1.35降到0.8，如此高的资产负债率让尚德时刻面临着资金链断裂的危险。2012年一季度末，尚德的资产负债率更是高达81.64%，总负债达到35.754亿美元，手中的现金仅5亿美元，公司市值极具缩水，股价更是跌破1美元，尚德神话也就此告终。

截至2013年2月，9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币达71亿元，无锡尚德欠供应商资金近40亿元，上市公司巨额可转债无力偿还。3月18日，无锡尚德向无锡市中级法院申请破产重组，依据《破产法》相关规定于3月20日正式裁定对无锡尚德实施破产重整。11月12日，无锡尚德在第二次债权人会议上确认顺风光电为接盘方。据《路透》报道，在斥资30亿元人民币收购尚德电力控股旗下无锡尚德资产后，顺风光电国际总裁雷霆表示，2014年无锡尚德的生产计划将达2吉瓦（GW），有望恢复到破产前水平。截至2014年1月6日，无锡尚德已分配完毕的偿债资金超过27.1亿元人民币，除顺风光电30亿元偿债资金外，另额外提供约3300万元现金和3900万元应收款用于债权偿付，偿债率已达90.3%。进入2014年之后，曾陷入低谷的无锡尚德重整旗鼓，生产线基本处于满负荷状态，已确定的2014年订单超过2GW，接近其巅峰时期。不止尚德，整个无锡光伏业都迎来了久违的春天。最新调查显示，目前当地光伏企业在手订单大幅增长，平均增幅达25%左右；光伏企业开工率86%，同比提高5个百分点。