计算公式如下：

    营运资本＝流动资产－流动负债

    营运资本管理的主要内容包括营运资本效率管理、营运资本政策管理。本文将针对营运资本政策管理方面的内容作简要分析，并在后面的实证研究中分别展开分析。

    营运资本政策管理包括营运资本投资管理和营运资本融资管理两方面的内容。来.自>优:尔论`文/网www.youerw.com

    营运资本投资管理即流动资产比例管理。一般而言，企业持有一定数量的流动资产能够降低经营风险。原因在于：一方面流动资产能够及时变现用于偿还企业即将到期的债务，其变现能力要强于长期资产的变现能力；另一方面流动资产的获利能力又弱于长期资产，如果流动资产占用水平过高，就会造成获利能力相对较强的固定资产等长期资产相对份额减少，会导致企业总体盈利能力降低。因此，营运资本投资管理的目的就在于能够确定一个合理的流动资产占用水平，选择最佳投资结构，寻找风险和收益之间的平衡点。如果采用流动资产比例（流动资产/总资产）来衡量流动资产投资水平，那么按照流动资产占用水平的高低，营运资本投资政策可以分为中庸型、激进型和保守型三种政策。

    ① 中庸型的营运资本投资政策

该政策通常要求企业保持适中的营运资本持有量，即流动资产的持有成本和短缺成本总计达到最小化，在两者相等时总成本达到最小。

② 激进型的营运资本投资政策

    激进型的营运资本投资政策，表现为企业尽可能较少的持有现金和有价证券，尽可能少的进行存货投资，采用严格的信用政策和赊销政策，保持较低的存货水平和应收账款水平，该政策下的流动资产比例较低。