除了上述因素外，国民经济在不同国家的发展，不同层次的资本市场发展等因素都会对企业的资本结构有一定的影响。

3宿迁绿港简述

宿迁绿港现代农业发展股份有限公司，简称宿迁绿港，注册资金1亿元，总投资3亿3千万元，总占地1240亩，绿港核心园区设有五个中心：即蔬菜新技术研发中心、生物技术研发中心、现代园艺设施研发中心、农业信息与自动化控制研发中心、现代农业培训中心(绿港现代农业商学院)，以上机构共同构成一个现代农业设施与光伏生态发电于一体的综合性现代农业高科技示范园——绿港现代农业科技园，位于江苏省宿城现代农业产业园内。江苏绿港现代农业科技园项目建设内容：蔬菜研究中心、生物技术研究中心、现代园艺设施研究中心、现代农民培训中心、现代蔬菜流通中心。共计建设面积250000平方米。

2013年绿港公司的流动负债合计0。31亿元，非流动负债总数达到0。03亿元，负债的总额为0。34亿元。到了2014年，绿港公司的流动负债合计0。38亿元， 非流动负债合计0。03亿元，负债合计0。41亿元。在2014年绿港公司发行了债券，发行总额为人民币5亿元。

4  宿迁绿港资本结构存在的问题

企业资本结构之所以会存在问题,总的原因是我国上市公司资本结构之所以存在以上现状，究其原因，主要是由于我国的特殊国情。具体原因是资本市场发展不完善：我国股票市场卖方存在严重的不充分竞争。企业债权市场发展结构失衡 。市场运作机制不规范：使得融资方的不合规通过市场投资行为给予了投资方和中介机构合规的利润与收入来源。 股权结构存在缺陷：控股股东一般都是非流通股东，这类股东并没有因为资产价格的上涨得到相应的好处，这就是制度缺陷带来的价值目标的不一致性。由于这些原因，宿迁吕刚资本结构存在以下几个问题。AAA

4。1  内外部融资结构不合理

我国上市公司的融资结构普遍具有股权融资偏好，所以融资顺序通常表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资。通过对宿迁绿港内外融资情况分析来看，它的筹资方式与资本结构理论中融资优序理论存在着明显不符。宿迁绿港的股权融资偏好十分突出，而且债务融资相对其正常比重来说较少。宿迁绿港的长期融资决策有一个共同的轻债重公平偏好的存在，低资产负债率就是其表现之一。宿迁绿港的负债结构中短期流动负债比例明显偏高，反映了我国上市公司普遍高流动负债比例的特征。相对来说，它有内部融资比重较小，而外部融资的比例是绝对的优势。这主要是通过企业自身的内部融资，或者债务融资和发达国家的一些上市的公司，但是企业选择股权的融资顺序各不相同。在当前的复杂经济环境下，这主要是依赖内部融资，债务融资和发达国家的上市公司，最后股权融资的融资顺序是完全不同的。虽然我国与发达国家的国情不同，但是针对农业这一行业，发达国家的上市公司在融资顺序的安排上的合理性值得我国上市企业学习借鉴。

4。2  资产负债率水平偏低

由于宿迁绿港明显的股权融资偏好导致其债务融资比例不足,低于最佳资产负债率。债务资本的财务杠杆正效应没有被充分利用,也就无法实现企业价值与股东财富最大化。负债总额与资产总额的比值就是我们平常所说的资产负债率。由图1我们可以看出，宿迁绿港的资产负债率自2010年来大体上处于增长趋势，到2014年已升至46。33%，资产负债率的平均值为42。63%，这一数字尚处于较合理的范围。但与整个农业行业的数据对比来看，宿迁绿港的资产负债率在这几年一直偏低。对比农业企业2014年的资产负债率水平约为50%来说，有些偏低。这说明了宿迁绿港并没有对财务杠杆效应进行充分的利用，因此，也就不能为企业创造更多的经济效益和管理效益。 宿迁绿港资本结构优化分析(4):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_84010.html