从2006年成立到2011年上市，该集团用5年的时间从一个注册资本仅有2000万的小企业跃升为每股90元的风电行业龙头，创造了中国风电行业的巨星神话。然而好景不长，该集团上市之后政府收紧了新能源产业的政策，加之内部运营管理的缺陷，该集团的经营状况每况愈下，业绩急剧下滑，同时减薪、裁员、跨国官司、管理层频换、退市警告、财务造假、安全事故等丑闻不断。曾经的行业巨星如今前途暗淡、危机四伏。

二、财务比率分析

（一） 偿债能力分析

    企业偿还所欠债务的能力就是偿债能力。进行偿债能力分析可以披露企业偿还债务能力的大小，进而评估企业财务风险的高低，对企业的财务状况的变动做出说明，发现生产经营中存在的弊病。

1、 短期偿债能力分析

（1） 流动比率

    从以下公式可知，流动比率越高，企业可变现的资产越多，企业偿还流动负债越有保证，债权人遭受损失的风险越小。一般来说，该比率为200%时比较适宜。

流动比率=                          （2。1）

表2。1流动比率计算表

项目 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31

流动资产合计（万元） 770872。18 1075626。78 1462948。09 2063930。88 2518008。22 

流动负债合计（万元） 658881。23 799880。00 792664。58 1160299。88 1295140。26 

流动比率（%） 117。15% 134。24% 185。37% 178。42% 194。40%

    该集团连续5年的流动比率均低于200%的适宜水平并且整体呈现下降趋势，在2015年该比率甚至下降了51。13%。尽管流动负债和流动资产的规模都在减小，但流动资产减少得更快。该公司在生产经营过程中用流动资产偿付流动负债和提供现金的能力较差，并且呈现恶化的趋势，目前已无法维护正常经营。

（2） 速动比率

该比率和流动比率的差别在于该比率的分母是流动资产减去流动性较差的存货。因为存货缺乏较好的变现能力，所以用速动比率来说明企业的短期偿债能力更加谨慎。该比率为100%较为适宜。

速动比率=                                  (2。2)

速动资产=                                   (2。3)

表2。2速动比率计算表

项目 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31

流动资产合计（万元） 770872。18 1075626。78 1462948。09 华锐风电财务报表分析及经营危机研究(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_94337.html