哈药集团财务风险评价体系改进与完(2)

3 哈药集团股份有限公司财务风险评价体系现状分析

3。1 哈药集团基本背景

哈药集团有限公司是2005年通过增资扩股改制成立的国有控股的中外合资企业。有哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司2家在上海证券交易所上市的公众公司、27家全资、控股及参股公司。合计37亿元人民币的注册资本，资产总额达146。5亿元人民币，所有者权益为89。6亿元。哈药集团集医药制造、贸易、科研于一体。

哈药集团股份有限公司主要从事现代的中草药与天然无污染的草本植物药品的研发、出产于出售，自2012年之后，由于我国国内的中草药工业的产量增长过快，导致我国市场上的中草药产品库存积压。而同时许多原材料价格大幅度上升，造成中草药商品的利润率降低[2]。此外，由于哈药集团股份有限公司早期的投资过大，导致该公司负债累累，投资结构严重失衡。又加上我国国家整体上通货紧缩的货币政策环境，使其债务利率持续提升，给该公司带来了巨大的财务风险。

3。2 哈药集团财务风险评价体系的现状

哈药集团目前财务风险的分析指标体系可由短期偿债能力、长期偿债能力、还有盈利能力分析组成。短期偿债能力的指标由流动比率和速动比率和存货周转率以及应收账款周转率组成。长期偿债能力指标可看资产负债率和负债经营率以及利息赚取倍数，显示企业能够盈利能力指标包括资产净利润率、销售净利润率、成本费用利润率[3]。

偿债能力分析可以用速动比率，资产负债率，现金流量负债比率等指标分析说明。因此，企业的偿债能力取决于两个因素：一个是企业可以转化为偿债的资产数量。这—个数量越大，说明企业的偿债能力越强；第二个是企业资产的可变现率，资产的可变现率越高，说明偿还债务的能力就越强。哈药集团目前偿债能力比较差。

3。3 短期偿债能力分析现状

哈药集团现行短期偿债能力分析指标：

营运资金=流动资产-流动负债；

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债；

现金比率=（现金+短期证券）/流动负债；

保守速动比率=（现金+短期证券+应收账款净额）/流动负债；

哈药集团短期偿债能力分析指标存在的局限性[4]：

这些指标虽然从总体上反映了哈药集团的偿债能力，但由于现有指标中相关流动资产与流动负债内容的界定和实际情况存在差异，对哈药集团偿债能力的反映存在一定的局限性，主要表现在：

（1）流动资产

哈药集团的流动资产指在一个年度或者超过一年的一个经营周期内消耗或者可变现的资产，首先，暂时哈药集团对于超过一年还没有收回的应收账款，存货，仍然用流动资产核算并于资产负债表上显示；还有一些资产的实际价值明显低于账面价值的不良资产，还没从流动资产里剔除。其次，可能会获得的相关责任人、保险人给的关于待处理流动资产净损失中的赔偿或补偿和待处理资产本身的残值，全都应计入流动资产中；第三点，一些用于购买或者投资长期资产的预付账款，还有已经不具备流动性质的，全应当在流动资产、速动资产中剔除掉[5]。

（2）流动负债

流动负债是指哈药集团将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。或有负债是指企业在经营活动中可能会发生的债务，比如诉讼案件和经济纠纷因败诉而需赔偿的金额等。在进行财务分析时，或有负债将变成现时负债的概率应当考虑，或有负债可能增加的流动负债等同于哈药集团所有或有负债成为流动负债的概率[6]。哈药集团财务风险评价体系改进与完(2):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_95543.html