投资组合国内外研究现状(2)
时间:2018-03-07 16:55 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
在Markowitz提出的均值-方差模型中，用证券或证券组合的期望收益率表示其收益，用期望收益率的方差来衡量其风险，通过建立一个二次规划模型求解有效证券组合，并根据投资者的无差异曲线，确定投资者最满意证券组合的方法。其中假定收益率的分布不随时间推移而变化，实际收益率的变化来自于同一分布的不同表现，因此，期望收益率与方差也不随时间推移而变化。在上述的介绍中我们知道了很多学者对于收益率的收益和风险都有更详细的考虑，并且在Markowitz均值-方差模型的基础上做了自己的改进，使其更加符合市场也更能投资者接受。计量经济学的提出和发展使得关于资本市场收益率的建模也越来越多样化。简单的线性回归模型已经不能让学者们继续往下研究，他们开始着重研究各种各样的非线性模型。其中李建栋教授介绍了资产收益率的非线性模型中的GARCH模型 ，RGARCH模型很好地描述了收益率的异方差现象并解决了相应的问题。GARCH模型是近期金融学发展中最显著的突破，得到了广泛的发展与应用。它比以往的线性模型更准确地描述了收益率波动性随时间而变化的性质。并且随着g-期望的提出，有关g-期望性质的研究和证明，g-期望在非线性模型中的利用更加方便和准确。 (责任编辑：qin) |