我国离岸金融市场风险管理研究(4)
时间:2018-04-13 10:44 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
在当代世界经济中，离岸金融市场的作用和影响力越来越大。国际间的资金融通、资本借贷、债券发行、外汇买卖，甚至是保险业务和基金业务，都离不开离岸金融市场。其对国际经济与国际贸易的积极作用主要表现在以下几个方面： 第一，国际金融市场的联系变得更加密切。随着生产国际化的发展，国际经济关系不断扩大，使得国与国之间的货币资金关系也越来越密切。离岸金融市场便利了国际资金的运用、调度和国际债务的结算，为扩大国际投资和国际贸易提供了更好的条件。打破了过去国际金融市场之间相互隔绝的封闭状态，使各国际金融中心相互联系起来，缩小各国金融市场的时间和空间的距离，加速国际资金的流动，提高了国际资金的使用效率。 第二，离岸金融业务的产生促使国际融资渠道畅通，为世界各国提供了一个充分利用闲置资本和顺利筹集经济发展资金的重要场所和机会。它不仅促进了某些工业国家的经济振兴，而且也在一定程度上促进发展中国家的经济建设。例如，欧洲货币市场对德国及日本的经济复兴，亚洲货币市场对亚太地区国家的经济建设，石油美元对拉美国家的经济发展，都起了重要作用。 第三，离岸金融业务的产生增强了全球金融市场之间的竞争性，有助于形成合理的国际利差水平，有助于形成全球性的平均利润率，促进生产国际化贸易国际化和资本国际化的进一步发展。 第四，离岸金融市场在缓和国际收支方面起了不可忽视的作用，离岸金融市场日益成为各国外汇资金的重要来源。它们通过离岸金融市场筹措外汇资金在一定程度上缓和了国际收支的严重失调，使国际收支有利于恢复均衡。从而为世界经济金融秩序的稳定发挥了重要作用。 然而，在监管不力的情况下，离岸金融业务的消极作用也客观存在。这主要表现为：首先，离岸业务的账户与国内账户之间发生的资金转移破坏了国内政策的推行。例如，当一国实行紧缩政策，提高利率、限制资金投放时，国内的银行或企业可以从离岸金融市场借入资金，从而使政策目标难以实现；其次，离岸金融市场的资金流动也加剧了国际金融市场的波动。离岸金融市场由于金融管制宽松，一旦主要储备货币国家的货币汇率发生升降变化，国际资金持有者将贬值货币调成欧洲美元存储，并经常调动或借入欧洲美元来抢购即将升值的货币。导致各国货币汇价极不稳定，引起货币金融市场的危机；最后，容易加剧资金流入国的通货膨胀。 （三） 离岸金融市场发展趋势 从离岸金融市场的前景来看，其发展取决于经济全球化和金融自由化的发展情况。随着各国金融自由化的程度加深，在岸市场与离岸市场界限越来越模糊。同时，衍生金融工具的不断创新和数量的持续增加，也使金融业务量逐渐向国内金融市场转移。这些都使得离岸市场相对于在岸市场的比较优势越来越弱，其发展速度、占国际金融市场的份额将逐步下降。但各国对金融市场的监管不会完全取消，所以离岸金融市场的发展还有一定空间。总的来说，离岸金融市场将逐渐向传统的大型的金融中心集中，而大部分小型离岸金融市场将逐步走向衰弱。 三、我国离岸金融市场发展 （一） 我国发展离岸金融市场的必要性 第一，实现我国金融国际化和提高我国金融业的国际地位的良策。金融国际化是指国与国之间金融市场、各国金融市场与国际金融市场之间的融合与密切联系。具体包括金融市场的国际化、金融业务的国际化、金融机构的国际化以及货币的国际化。面临日益发展的国际化趋势，要使我国金融业既能够享受其利又尽可能减少其弊，创建离岸金融市场是一个良好的选择。首先，离岸金融市场的建立能够吸引大量跨国金融机构进入，实现金融机构的国际化，同时国内金融机构也能够从竞争中得到锻炼，为跨国经营积累经验；其次，大批境外金融机构进入离岸金融市场，可以带来最新的金融工具和金融业务，实现金融业务的国际化，国内金融机构可以学习掌握与运用；再次我国离岸金融市场创建后会成为离岸货币的集散地，从而实现货币的国际化；最后，随着离岸金融市场的不断发展，大批跨国金融机构的进入必将带来和吸引大量的国际金融人才，从而实现金融人才的国际化。因此，离岸金融市场的建立和发展无疑将进一步加强我国的金融实力，提高我国的国际金融地位。 (责任编辑：qin) |