基于委托代理理论的存货质押融资风险控制决策问题
时间:2018-08-14 20:06 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
| 摘要中小企业是我国国民经济发展不可或缺的重要力量，但由于中小企业自身存在的缺陷以及市场、体制、政策等外在原因的影响，中小企业大多面临着融资难的问题，严重制约了它自身的发展。物流金融，特别是存货质押融资的出现，大大缓解了这种困境，使得中小企业的发展形势逐渐变得越来越好。27004 本文针对存货质押融资，考虑了第三方物流企业努力程度，建立模型分析了当质押存货价格随机波动时的银行质押率问题；同时运用委托代理理论分析了银行对第三方物流企业的激励问题。 关键词 存货质押融资，质押率，委托代理理论，激励契约 毕业论文外文摘要 Title Research on Risk Control Decision of Inventory Financing Based on Principal-agent Theory Abstract Small and medium-sized enterprises (SMES) play an important role in the development of our national economy.However,due to the shortcomings of the small and medium-sized enterprises , flaws in financial markets and the system and so on, most of small and medium-sized enterprises have difficulty in financing , which restricts theirs development severely.The emergence of the logistics financial, especially inventory financing, greatly alleviate the dilemma,which makes small and medium-sized enterprises’development greater . Based on the level of the third party logistics enterprises’ efforts in inventory financing, this paper studies the bank’s optimal loan-to-value ratio decision given the price of the pledged stock is fluctuant randomly; and also the paper analyses the problem that the bank incentives third party logistics firms by using principal-agent theory. Keywords:inventory financing, loan-to-value ratio, principal-agent theory ,incentive contracts 目 次 1 绪论 1 1.1 研究背景1 1.2 研究意义2 1.3 研究内容和框架2 2 相关理论及文献综述4 2.1 相关理论4 2.1.1存货质押融资4 2.1.2银行与第三方物流企业间的委托代理关系5 2.2 国内外文献综述6 3 考虑第三方物流企业努力程度的银行存货质押率决策模型8 3.1 模型假设及参考符号8 3.2 模型分析9 4 基于委托代理理论的银行对第三方物流企业的激励模型 12 4.1 模型假设及参考符号12 4.2 模型分析13 结论 16 致谢 18 参考文献 19 1 绪论 1.1研究背景 自我国改革开放以来，中小企业不断地发展，在我国国民经济发展中贡献了极其重要的力量。中小企业数量是企业总数的99%以上，对我国GDP贡献超过了60%，并提供了80%以上的城镇就业岗位[1]。它在推动国民经济不断发展，解决城乡居民就业问题方面都发挥了十分重要的作用。中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，中小企业的发展状况，直接影响了整个国民经济的发展水平。然而，与中小企业在国民经济发展中的重要地位相比，它所能获得的信贷资源却是非常的有限。随着中小企业规模的不断发展扩大，它的资金需求也越来越大，此时中小企业的内部自有资金已经无法满足企业日益见长的技术、设备需求以及投资需求。但由于中小企业融资渠道十分有限，再加上金融机构对中小企业贷款的条件苛刻。中小企业的数量如此庞大，但是银行等金融机构提供给中小企业的贷款却只是占了它们信贷的20%左右。无数中小企业由于银行等金融机构苛刻的贷款条件而被拒之门外，故而资金短缺，无法继续生产经营下去。中小企业的发展对资金的迫切需求迫使其向手续简便，条件宽松的非正规金融融资，而民间借贷等非正规融资渠道虽然条件宽松，容易借款，但是利息较大，贷款成本比较高，中小企业很难盈利。中小企业大多面临着融资困难的问题，这严重制约了它们的健康发展。 (责任编辑：qin) |