资本市场扩大开放背景下的人民币国际化路径研究(2)
时间:2018-08-17 09:20 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
现阶段，人民币国际化进程虽然处于初级阶段，货币兑换不完全自由，金融市场的落后，金融监管制度不完善都阻碍了人民币国际化前进的脚步，但中国政府仍抓住世界经济发展中的机遇，总结前人经验，结合我国经济发展现状制定人民币国际化的发展道路，中国想要实现人民币国际化必须走出一条具有中国特色，符合中国国情的道路。资本市场的扩大开放开启了一扇加快推进人民币国际化进程的大门，因此研究资本市场扩大开放背景下的人民币国际化路径具有重要意义。 1.2 研究思路及主要内容 本文通过对世界上主要国际货币的国际化路径进行分析，并归纳总结人民币国际化路径现有方案，讨论出在资本市场扩大开放背景下适合我国现阶段应走的人民币国际化路径及提出了实现人民币国际化路径的相关政策措施。 第二部分是对货币国际化、资本市场及资本市场扩大开放的概念进行阐述，第三部分总结了美元、欧元及日元的国际化路径并归纳了这三种世界货币的国际化为人民币国际化路径提供的经验教训，第四部分是对人民币国际化现状的分析及已有路径的总结，第五部分从多个角度分析了当前资本市场扩大开放背景下对人民币国际化路径的影响，最后针对全文系统地提出了应对资本市场扩大开放，想要实现人民币国际化路径所需要的政策措施。 2 相关概念及文献综述 2.1 货币国际化 2.1.1 货币国际化的概念 国际货币一般来说指的是能将其货币职能从其发行国内扩展到发行国之外的货币。最早是科恩将货币国际化定义为一种货币的使用由私人部门或者由官方机构推行到发行国之外。科恩又进一步指出，一国货币展开国际化进程的途径有两个，一是由政府干预与推动，再则是通过市场的力量来推动。现在我们一般将货币国际化定义为：某一国家的货币超出了其国家法定的流通区域，而在国际上自由的行驶着流通、交易以及兑换的职能，最终演变为一种国际化货币的进程。一般来说，价值尺度、流通手段、支付手段以及贮藏手段这四个基本职能，是一种国际货币在全球货币体系当中应必备的。 2.1.2 货币国际化的必要条件 当布雷顿森林体系结束后，一般用三条简单的标准来衡量某一个国家货币是否足以作为国际货币，即，一是在进出口贸易合同当中，是否用该国货币来作为结算货币进行计价和清算；二是在一定区域间，是否使用该国货币作为一种投资货币；三是该国货币是否被用作国际通用的货币基金。无论是哪国的货币，如果想要成为国际货币，它都必须具有以下两种条件：一是该国需拥有强大的经济实力，这将为该国货币获得广泛的国际信任以及为各国所接受提供物质基础；二是该国的经济体系必须是高度开放的，并且能提供广阔的国内外市场和稳定、安全、高效的金融市场。这第二点也是我国要真正实现人民币国际化所必须努力的。 2.2 资本市场及资本市场开放 2.2.1 资本市场的概念 对于资本市场的概念，一直以来说法都比较繁多，总的而言，对它的定义可分为经济学类跟金融学类两个大类。在经济学中，资本市场与货币市场是共通的，它是指相对于经济的“实体面”的“货币面”；在金融学的论著里，资本市场又称作“长期金融市场”，是期限在一年以上的，银行信贷与证券交易市场，同时在一些著作里，资本市场又用来指代整个金融市场，将货币市场与银行信贷市场都包含在其中。 本文采用的是后一种看法，即长期金融市场。资本市场有公开资本市场与客户市场两种，这两种的区别在于，公开资本市场是有一个具体的入市要求，有标准的公开金融工具市场，而客户市场是一种交易价格与条件由交易双方私下协定，且协定内容仅对当次交易有效的，对此后交易及其与第三方可作参考但均无效，是贷款人与借款人之间的协商合同的市场。根据这一研究，证券交易市场、金融衍生品市场，债券市场均属于公开资本市场，而银行信贷市场则是典型的客户市场，这些又都属于资本市场。 (责任编辑：qin) |