EVA在房地产产业保利地产应用的有效性研究(2)
时间:2018-08-26 21:37 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
房地产产业是我国国民经济的支柱型产业，且作为有先导性和带动性的企业，房地产产业的飞速发展也带动了与之相关的一众产业的发展，如建材业、装修业等，其对我国经济的贡献不言而喻，与人民的生活也紧密相连。因此，对于房地产产业的各企业进行真实的价值评价就显得尤为重要。 EVA是经济增加值模型的简称，是美国斯腾斯特公司正式提出的一种企业价值管理概念，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其强调了资本成本的概念，是现代企业管理价值管理的重大创新。2009年，我国国资委颁布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，EVA从此时起正式成为我国企业价值管理和业绩考核的主要指标。而在此之前已有一些房地产企业引入了这一指标，可见这一创新指标渐渐以其优势取代传统的指标。为了更为正确地对房地产产业进行价值评价，EVA价值评价体系是必要的。 本文通过对EVA经济增加值的理论阐述和EVA在保利地产的应用分析，以期确认EVA在房地产产业应用的有效性，让更多房地产企业认识到EVA价值管理体系的有效性，并在企业内部建立相应的价值管理体系，实现利润最大化。 2．理论意义 我国现阶段对EVA在我国价值管理和业绩考核体系中的理论研究尚不充分，研究EVA在我国企业中的应用情况能够促进我国企业价值管理和业绩考核体系的发展，帮助企业的经营者和所有者理解EVA的具体应用，也能丰富我国EVA研究的理论成果。 3．实践意义 指导其他企业的实践应用。研究EVA在某一企业中的应用成效并加以分析，可以为其他企业提供案例，本文以保利地产这一较大的房地产企业作为案例，EVA在其中应用的成功性可以为其他诸多房地产企业提供参考。 （二）文献综述 二、 基于EVA理论的价值管理体系的概述 （一）企业管理中应用EVA的相关理论概述 EVA理论不是独立存在的理论，其与激励理论、剩余收益理论和资本结构理论紧密关联，这些理论的核心概念都在EVA理论中有所体现。因此，在研究EVA价值管理体系前，应当先理顺EVA相关理论的逻辑顺序并明确其概念。 1．激励理论 激励理论是关于如何满足人的各种需要、调动人的积极性的原则和方法的概括总结。这一理论以理性人的假设为基础，建立了一套严谨的逻辑推理和数学模型。从企业价值管理角度看，基于激励理论建立激励制度非常重要，且优秀的激励机制可以带来诸多益处。在完全市场经济体制条件下，激励机制可分为直接激励和间接激励。间接激励在完全市场经济体制下应用较广，但考虑到我国的国情，当前的市场经济体系并不完善，市场并非占据主导地位，因此企业在应用EVA时，比起间接激励，应先考虑对企业中高层管理者的行为采取直接激励的方法。 2．剩余收益理论 EVA理论可以说是剩余收益理论的补充发展，两者在数学计算角度上衡量的企业价值是相同的，都是扣除所有成本后的剩余收入，在此基础上，EVA比剩余收益理论有更大的适用性和优势，所以说是剩余收益理论的补充发展。 一方面由于所处的社会经济环境不同，EVA理论与剩余收益理论的实践价值就出现了差异，剩余收益理论无法将企业的经济利润完整地表达出来，但EVA理论可以借由成熟的资本市场对行业各指标进行量化评估，更为完整、正确地表示出企业的经济利润；另一方面，EVA在评估企业价值方面比起剩余收益理论更加的真实、完备。由于剩余收益理论受限于传统会计准则，而会计系统本身就不能保证企业经济的真实性，使得剩余收益理论在评估企业价值方面缺乏真实性，有较大的片面性。EVA是在传统会计准则和剩余收益理论之上调整而出的理论，能够确保评估的真实性和全面性，由此可见EVA在企业价值管理中的必要性。 (责任编辑：qin) |