新形势下中国民营企业海外并购探析(3)
时间:2017-06-06 21:40 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
1.4 国内外研究状况 1.5 研究创新点和不足 本文创新点在于：第一，将民营企业作为海外并购行为的研究对象。目前有关海外并购的研究多以国有企业为主，针对民营企业的研究较少。本文则在充分考虑民营企业与国有企业的不同，总结民营企业海外并购的现状，分析其不足之处，并提出合理化建议，有助于推动民营企业海外并购的进程。第二，基于新的时代特征。2008年国际金融危机席卷全球，发达国家金融机构及实体经济遭受重创。国外企业纷纷陷入危机之际，2009年中国企业却选择“走出去”，高达433亿美元的非金融类对外直接投资额中，近五成属于海外并购投资。在后危机时代的这场海外并购浪潮中，中国民营企业危机后的海外并购数目已经占到我国海外并购总量的40％以上，并购领域几乎涵盖了整个第三产业。基于这一新的形势，提出了新的对策。 本文的不足之处在于缺乏对海外并购风险的量化分析，同时，由于搜集信息的难度较大，缺少外文资料和具体的系统化数据。 2 中国民营企业海外并购的特点分析 2.1 进入全新发展期 中国企业的海外并购已经持续了很长时间。从20世纪80年代的自发探索阶段至20世纪90年代到20世纪末的起步和尝试阶段。直到2000年，中国企业才进入了实质性的并购阶段，也就是在此时，民营企业开始成为海外并购的新生力量，越来越多的参与到海外并购的浪潮中。 而在2008年金融危机爆发后，不少国际企业的市值跌到了较低价位，欧洲债务危机进一步压低了企业市价。欧美经济困境一再降低买方收购成本，也促使企业因资金普遍吃紧而增加出售其股权的意愿。在这种大背景下，我国民营企业的海外并购规模与数量得到不断的增长，2008年至2010年三年间，并购数量达到59起，而且2010年度的并购总额达到34.373亿美元，成为历史新高。海外并购的火爆与国内外的经济环境和政策导向密不可分。在全球经济阴霾不散的大环境下，中国民营企业能够果断抓住机遇在全球并购市场独占鳌头，并购的活跃度显著上升。可以说，在金融危机后期，中国民营企业海外并购已经进入到全新的发展时期，势头渐长。 表2.1 我国民营企业部分跨国并购事件 时间 并购者 被并购企业 目标所在国 行业 金额 备注 2000年10月 浙江万向 舍勒公司 美国 汽车零部件 42万美元 获得舍勒的品牌、技术专利、专用设备及市场，舍勒成为万向集团下的美国子公司 2001年9月 浙江华立 飞利浦 荷兰 电子通讯 1.8亿美元 由于未掌握CDMA核心技术，并购效果不理想 2002年10月 浙江金义 电子体育世界 新加坡 电子传媒 5500万人民币 在新加坡借壳上市，但后期经营不佳 2003年11月 新疆德隆 仙童多尼尔 德国 飞机制造 不详 技术人才流失，资金链断裂，无人接盘 2004年8月 广东TCL 汤姆逊 法国 彩电制造 不详 整合失败，巨额亏损，结束在欧洲自有品牌销售业务 2004年12月 北京联想 IBM 美国 计算机制造 12.5亿美元 整合难度大，连续亏损，后期逐步实现并购的预期目标 (责任编辑：qin) |