摘要我国商业银行面临的信用风险十分突出，但在信用风险量化方面却与国际先进水平差距 较大。本文用信贷资产五级分类代替信用评级改进 Credit Metrics 模型，这是我国应用 Credit Metrics 模型的一种全新尝试。实证研究中，通过改进前后的 Credit Metrics 模型 计算单笔贷款及贷款组合的信用风险，得到较理想的运算结果。最后，对使用新 Credit Metrics 模型提出建议。89151

The credit risk is very prominent in China's commercial banks, but the level of credit risk quantization is far behind the international advanced level。 The paper replaced the credit rating with the five-category asset classification to modify the Credit Metrics model, which is an entirely new attempt to apply Credit Metrics model in China。 In the empirical research, based on the Credit Metrics  model before-and-after the modification, the paper calculated the credit risk of single loan and loan portfolio, and got some ideal results。 Finally, the paper advanced some advices for using the modified Credit Metrics model in China。源Y于U优I尔O论P文W网wwW.yOueRw.com 原文+QQ75201-8766

毕业论文关键词：商业银行； 信用风险； Credit Metrics； 实证研究

Keyword：commercial banks；credit risk；Credit Metrics；empirical research

目 录

摘   要 。 3 

目   录 。 4 

一、引言 。 5 

二、模型设立  6 

（一）Credit Metrics 模型 。 6 

（二）模型改进  7 

三、实证研究  9 

（一）数据说明  9 

（二）基于原 Credit Metrics 模型的实证研究  9 

（三）基于新 Credit Metrics 模型的实证研究 。。 15 

（四）二者比较 。。 19 

四、结论与建议  19 

（一）结论 19 

（二）建议 20 

参考文献  20 

致谢 。 22 

一、引言 信用风险，是指由于借款人或市场交易对手违约导致经济损失的可能性。广义的信用风

险还包括由于借款人或市场交易对手信用评级降低导致资产市场价值下降而引起经济损失 的可能性。随着金融市场日渐复杂、金融衍生工具日益发展，商业银行的信用风险暴露开始 疯狂地增长，信用风险成为商业银行面临的主要风险，信用风险管理则成为商业银行风险管 理中最关键的领域之一。我国商业银行面临的信用风险问题十分突出。长期以来，我国商业 银行的利率受到央行管制，导致其一直处于存贷利差较大的局面。因此，我国商业银行更偏 向于将资金投至贷款业务中，依靠较大的存贷利差赚取丰厚的利润，这使我国商业银行普遍 存在信贷资产比重过大的状况。据央行统计，截至 2016 年 12 月末，金融机构人民币各项贷来自优Q尔W论E文R网wWw.YouERw.com 加QQ75201.8766

款余额 106。6 万亿元1。如此大规模的信贷资产隐藏的信用风险必须得到足够重视。 我国商业银行信用风险量化水平较为落后。相比于发达国家，我国对基于量化模型的信

用风险管理研究起步较晚。国内目前对商业银行信用风险管理的研究尚有定量与定性分析方 法，但侧重于定性分析，在定量研究方面主要是国际主流量化模型的介绍及直接应用，鲜有 针对我国具体情况进行系统性的研究。当前我国商业银行正处于转型发展的关键期，因此借 鉴国际先进的信用风险管理方法并建立国内商业银行信用风险管理体系以提高信用风险量 化水平显得尤为重要。

20 世纪 90 年代，信用风险管理方法取得突破性进展。主要表现在以 Credit Metrics 模型为代表的信用风险量化模型的成功开发，信用风险管理也因此由基于财务指标的模型分 析阶段跨入了现代信用风险模型分析阶段。Credit Metrics 模型由 J。P。Morgan 联合其他金