1。1。2  研究意义

(一) 理论意义

 人都是社会人，在社会经济建设的影响中有不可或缺的影响地位，因此也对房价的波动造成了重要影响。行为金融学注重现实意义的研究，以人为本、为主，充分体现了行为金融研究的独特以及现实意义，因此它比传统的金融理论更能解释那些令我们无力的现象。现今将行为金融多应用于股票市场怪象和封闭式基金折价的方面，对于房价的实证研究比较少。因此我认为我此次用VAR模型对房价波动进行的研究可以填补现在这一块的空白，丰富行为金融的研究领域，使得这个研究更加具有理论意义。

(二)现实意义

在中国来说，房子是一种象征，是身份的象征，财富的象征，甚至是婚姻的象征。年轻人要结婚了，第一个就是会问男方在当地有没有一套房子，如果男方拿不出则很大程度上会对相亲、婚姻有一定的冲击。我也是当今时代潮流中的一位男士，对于即将毕业的我来说体验比较深刻。然而中国的房价一直居高不下，尽管受到次贷危机的冲击，但是中国的房价却还是平稳的增加，仿佛不做压死骆驼的最后一根稻草不罢休似的。可以说，房价已经成为了老百姓心中的一根刺、一种痛，从今年上海刚颁布的新政策也可见一斑。具有差别化的信贷政策要在沪落实了，已经有了一套住房的人再买普通房子首付的比例要调高到50%，不是普通第二套房子的首付的比例要求至少为70%，限购政策就这样严格执行起来了，非上海市户籍居民，缴纳社保及税务等要求从三年内交满两年到现在的至少交满五年。中国不缺乏有钱人，上海的政策使得入沪的门槛变得更高了，但是中国的老百姓还是不富裕的占多，所以用行为金融理论来解决老百姓的住房问题就显得很有现实意义了。

1．2  文献综述

1。2。1  国外研究情况

1。2。2  国内研究情况

1。2。3  简要评述

1．3  研究方法

木文先介绍房价有关理论，其次概述行为金融理论知识，再针对国内外研究情况就行归纳，再次用行为金融解释房价波动成因，最后运用实证分析求得结论，主要是用的自回归(VAR)模型来进行系统分析，这个模型主要就是把所有内生变量的滞后值当作自变量，然后把当期值作为因变量，将单变量的自回归模型变化为由多元时间序列变量组成的自回归模型。VAR模型是研究外部对内部的经济影响作用的一种研究方法。

2  房地产价格波动的行为金融学解释

2．1  行为金融学理论

2。1。1  行为金融学的产生背景

行为金融学作为新的研究领域存在着，它区别于传统金融学并且及其可能替代掉它，至少很多学者是这样认为的。行为金融学兴起在二十世纪70年代与80年代的交接时。通过行为金融学家不懈的努力，取得了解决金融市场难题的很多重要成就。但是，早在20世纪初期，约翰·凯恩斯等一些20世纪最伟大的经济学家们在他们的研究中就考虑了人们的心理因素在金融市场中的作用。

2。1。2  行为金融学的发展历史

行为金融学同传统金融学的主要区别在于，行为金融学在接受传统金融学以数学模型为基础的资产定价模型的同时，也考虑人们的心理、行为等因素对资产价格的影响。经济活动中人们越来越发现行为主体对价格的影响越来越重要，因此这门学问也是应呼唤而来。

19世纪及古斯塔夫·勒庞的《群体》和麦基的《非凡的公众错觉和群体疯狂》最早研究投资市场的群体行为，这可能就是心理学与金融学相摩擦碰撞火花诞生行为金融学的开始吧。凯恩斯是伟大的经济学家，他最早重视了心理预期的作用，并于1936年推出了股市“选美比赛”理论和“空中楼阁”理论。心理学家卡尼曼和特维茨发表了《前景理论：风险状态下的角色分析》这一享誉世界的文章，是行为金融学最为坚实的理论基础，它作为一个里程碑式的教育存在我们脑海里。文献综述