二、研究的基本内容和拟解决的主要问题

本文计划在内含价值法的理论基础上，综合运用多种定价方法与财务指标，利用中国平安，中国人保，中国人寿上市之后的股价数据代表其公司价值进行实证分析，观察对保险公司价值造成影响的因素，并为保险公司的经营与决策提供帮助。我们计划首先通过因子分析的方法，研究所选取的各因素对公司价值的影响。我们初步选定的因素有：保险业务收入、责任准备金、投资收益、上一年同月的业务与管理费用、流动比率、资产负债率、留存收益总资产比、当月消费物价指数、五年期存款利率、国内生产总值、上证指数收盘价以及恒生指数收盘价。这一部分的目的是将我们初步选定的指标归结为较少几个因子，并且解释每个因子具有的特定含义。接着我们对所求得的因子与公司股价建立对应的公司价值回归模型，利用BOX-COX变换建立一般化的拟合方程。

三、研究方法及措施（拟采取的研究手段及技术路线、实验方案等）

本文以内含价值法为理论基础，将因子分析方法应用到保险公司价值估计影响因素的分析中，并利用求得的因子，对3家上市寿险公司的股价进行回归分析，最后利用BOX-COX变换得出一般化的公司价值回归模型。首先，从同花顺、大智慧等股票分析软件中获取我们所选取的各项指标的历史数据，并对数据进行标准化处理以消除变量间的量纲关系，从而使数据具有可比性。然后运用SPSS软件对指标进行因子分析，得到影响公司价值的主要影响因子，并对其经济意义进行阐释。最后做这些影响因子对公司价值的回归分析，并利用BOX-COX变化建立一般化的拟合方程。

四、研究工作的步骤与进度（课题研究在时间和顺序上的安排）

目前进展情况：

（1）通过中国学术期刊网、中国知网等学术网站收集了大量有关保险公司价值估计的影响因素以及因子分析的相关著作、文献资料等。通过认真研读他人著作，为本研究做好理论知识准备。在此要感谢学校建立的网上图书馆以及购买的中国知网网络期刊数据库，让我能非常方便地找到大量文献；

（2）多次与我的导师进行了有关选题及文章思路的探讨；

（3）已经初步确定了研究的框架及文章的构成。

（4）运用内含价值法所包含的几个影响因子对公司股价进行了多元回归，并利用BOX-COX变换消除了自相关性，但结果并不理想。我们认为指标的选取忽略了相当一部分影响寿险公司价值的因素。

进度安排：

12.1-1.10  论文选题，完成开题报告。

1.10-2.13  阅读参考文献，总结技术方案，完成文献综述。

2.13-3.18  完成论文初稿。

3.18-4.6  修改论文，完成第一次修改。

4.6-5.3   第二次修改，完成终稿。

5.3-5.15   制作答辩PPT。

五、主要参考文献（作者、书名、论文题目、出版社或出版号、出版年月或出版期号。文科不得少于15篇，理科不得少于10篇，其中外文文献应不少于2篇）

[1] 方丰，徐冬，即时清算假设下的寿险公司内含价值[J]，生产力研究(21)：77-79,，2009

[2] 王波，史安娜，人寿保险公司的内含价值变动分析[J]，统计与决策2(24)：112-114，2006

[3] 刘昕，上市寿险公司价值评估方法研究[J]，经济论坛(10)：89-93，2012

[4] 李晓林，陈辉，寿险经济价值资产负债表与市场一致性评估方法研究[J]，现代财经(1)：93-97，2008

[5] 周钊，寿险公司内含价值理论与应用探析[J]，湖南科技学院学报(26)：117-120，2005