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流动负债是筹资方式中成本最低的一种筹资方式，很多企业都选择这种筹资方式，任何一个企业都会有或多或少的负债。对企业所有者来说，他们大多数并不希望财务杠杆的效应过低，财务杠杆效应低意着对负债经营的利用程度不够，那么带来的经济效益也就不大，但如果财务杠杆的效应过高又会给企业带来财务危机。近年来，我国上市企业的负债率普遍较高，财务杠杆水平有上升趋势，虽然这给企业带来了收益，但他们也同时背负着越来越大的财务风险，有的企业的财务杠杆效应甚至处在不合理的状态中。另外，中小企业由于债务融资困难无法充分利用财务杠杆，虽然降低了财务风险，但同时也无法获得更多的收益机会。
（二）研究意义
对财务杠杆性质、作用、影响程度的研究是很重要的，我国学者对财务杠杆的研究还尚不成熟，理论上还未形成完整的、适合我国企业发展所需的、具有实际指导意义的财务杠杆运用指导，所以对如何利用好财务杠杆这把“双刃剑”的研究也具有很强的现实意义。本文旨在通过对财务杠杆进行理论分析并结合对当今企业使用财务杠杆的现状分析，找出财务杠杆的影响因素，发现企业在财务管理中存在的问题并针对这些问题提出合理的建议，以此来帮助企业正确使用财务杠杆，使其能预测分析将要面对的财务风险和将要获得的收益，减少损失，实现企业资本结构最优化。
（三）国内外研究现状
二、财务杠杆概述
（一）财务杠杆的概念
企业从事经营活动，负债是不可避免的。如果企业举债金额很大，那么其本身还本付息的可能性也会很大，这样就会使企业面临的债务风险急剧上升，影响企业的利润。
如今，财务杠杆在我国企业中的应用非常普遍。财务杠杆又叫做融资杠杆或筹资杠杆，是指因为存在固定的债务利息和优先股股利而导致普通股每股利润的变动幅度大于息税前利润的变动幅度的现象。对于财务杠杆这个概念，国内外学者的理解主要有以下两种。第一种认为财务杠杆主要是企业在做出资本结构决策的时候对于债务融资的利用，这种理解主要强调的是财务杠杆是对企业负债的一种利用。第二种认为财务杠杆是企业在筹资过程中适当合理地举债，通过调整企业的资本结构带来额外的收益，其主要强调的是利用负债经营所引起的后果。源`自*优尔?文.论/文`网[www.youerw.com这两种观点其实只是强调的方面不同，本质上并没有什么区别，但第一种理解比较系统化，其涵盖的方面也比较广，适合给以后的学者做进一步的研究和探讨。
（二）财务杠杆的作用原理
在负债经营下，企业的财务杠杆作用的程度主要是用财务杠杆系数来衡量的，财务杠杆系数也可以用来评估财务风险的高低和财务杠杆利益的大小。财务杠杆系数又叫财务杠杆程度，是指企业的权益资本收益变动相对于息税前利润变动率的倍数。由此可以得出以下的关系式：
财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率
或：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润－利息）
其中，息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税前的利润，设EBIT为息税前利润，Q表示产品销售数量，P表示单位销售价格，V表示单位变动成本，F表示固定成本总额，则息税前利润的计算公式是：
EBIT=Q(P-V)-F
设I为利息，T为企业所得税税率，Dp为优先股股利，N为发行在外的普通股股数，EPS为普通股每股收益，那么普通股每股收益与息税前利润的关系可以表示