2  研究假设

因为更加环保绿色诸多新型科技、材料以及设计被导入企业时，通常需要更新企业内部旧有系统，因此往往需要耗费大量成本，但是这一类投入获益多数需历经很长周期积累才能显露实现，很多企业只看到成本增加，因此都将环保投入视作额外支出，而非投资。就国有体制公司来说，因为政府能够控其对企业的控制力，直接参与或影响营运管理，这类企业可能会主动担负社会责任，加大环保方面投入和相应绩效的提升。

H1：就环境绩效而言，国有企业比非国有企业更高。

从环保方面所塑造的企业形象有益于企业所推出商品的销售和市占率的提升，这类企业推出的新商品较之其竞争者将更容易通过环保方面审批，更快投入市场。另外，更为雅阁的规章、管理举措，也会给未对此工作予以重视，环境绩效水平较差的企业造成一定危机。所以，长远讲，以环保为核心的企业创新实力有可能成为企业竞争优势打造的核心。所以由此可推断，重视长远获利情况的企业将更注重环保，同时对其营运管理高层设计了较长远时期绩效目标和相应激励的企业内的环境绩效监控系统可能更加优秀[1]。故有下述假定：

H2：就环境绩效而言，高管持股企业较未持股企业更高。

因为上市企业内不少高管还会该企业的控股企业内担任要职，此类人员薪酬有的来自上市企业有的来自其就职的控股企业，还有部分高管在企业内没有担任职务，也不从企业（包括其下述控股企业）直接支薪。由于前一类型高管的自身利益与上市企业之间更加一致，所以此类人士可能更加重视企业在未来较长时间的发展，因此更注重环境绩效和相应管理，故有下述假定：

H3：就环境绩效而言，高管获酬企业较非获酬企业更高。

3  样本与数据来源

3。1  样本与数据来源

本研究挑选了2015年之前上海A股内上市的61个以化工原料或相应制品生产的企业，对其2014年提供的年度财报内与环境有关的信息和财会数据，研究控制企业权利的归属、对营运管理高层人士的激励对其环境绩效结果造成的影响。

3。2  变量选择及计量方法

企业环境绩效：因为国内至今并没有权威组织对上市企业环境绩效做出权威评判也没有对应排名，所以本课题分析根据所研究对象所提供年报内与环境相关的数据，引进消耗环境资源情况、污染治理、环境保护方面投入等要素构建绩效指数（即为EPI），评价研究客体企业的环境绩效。上述第一个因素即为企业营运生产过程中，消耗各种能源（电、热）和能源类生产原料（水）的情况。第二个因素即为企业营运生产所形成污染物的物质和管控情况，体现的是企业营运生产所产出会污染环境物品被处理、管控水平和残余污染导致的环境损害情况。这两大类指标能够较为充分的体现企业实际的环保营运生产水准。而第三个因素体现的是企业为提升未来利用环境资源的效率、减少污染的各种投入，能够体现企业环保绩效的潜力水平。本研究最终选择五大指标：与环境有关的投入、治理、使用环境原料状况、能耗、排污强度，并采用下述核计方法，求得环境绩效评测指数结果：

依据年度报告内披露数据和信息，给择定的指标进行赋值，其中报告内未涉及的计0分 ，披露但是水平很低的计1分，比较差的计2分，中等水平的计3分，较好的计4分，最优的计5分。

根据上述计分方法对全部61个企业计分最终求得其环保绩效指数结果。考虑到对指标赋予不同权重的主要原因是为了区别不同指标的重要程度，而且赋值通常具有很大主观性，不利于做出客观分析。所以本研究基于五大指标对于信息需求和运用主体所做决策同等重要的假定，本研究并未对五大指标区分重要性而赋予不同权重，以避免人为赋权重值给本研究掺入主观因素。因此本研究中所选企业的EPI用下式计算：