创业板股票IPO抑价实证研究
摘 要： IPO抑价现象无论在发达国家或是发展中国家的证券市场都是比较常见的现象，而中国的创业板市场比主板市场更具有投机性，承担的风险也相对较大。本文将利用计量经济学内容分析软件服务行业和电子信息行业的创业板股票，对其首发上市时的相关指标数据进行描述性统计，再利用相关分析，对自变量之间的共线性进行分析，剔除可能造成有害多重共线性的自变量,最后利用多元回归模型对因变量建立多元回归模型，以此对创业板上市公司IPO抑价率的影响因素进行实证分析。77957
Abstract: Initial Public Offerings which is in under pricing that is relatively common phenomenon whether in developed countries or developing countries on security market , China's growth enterprise market is more speculative than the main board market 。The thesis will employ the content of econometrics analysis software to analyze services industry and electronic information industry of the GEM stocks, the IPO related data were analyzed by descriptive statistics which is using correlation analysis, then it will carry on the analysis to the collinearity among the independent variables and will reject it which may cause harmful multicollinearity of the independent variables,in the last the multiple regression models were used to establish the multiple regression model to the dependent variable, and the influence factors of the IPO underpricing rate of the GEM Listing Corporation were analyzed in empirical study。
Key words: GEM,IPO underpricing ,empirical study
目 录
1 引言 4
1。1 创业板简介 4
1。2 抑价现象简述 4
2 创业板股票研究背景及文献综述 4
2。1 研究背景 4
2。2研究性文件综述 5
3 研究假设的提出 6
4 创业板市场新股发行抑价研究实证分析 7
4。1 样本及数据来源 7
4。2 变量定义 7
5 IPO抑价实证结果分析 8
5。1 样本描述性统计分析 8
5。2 模型设计 9
5。3 多元回归分析 9
6 针对IPO抑价现象的建议 13
结论 15
参考文献 16
致 谢 17
1 引言
1。1创业板简介
创业板GEM（Growth Enterprises Market Board）,即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板市场上市的中小企业、创新型企业及高科技产业企业提供融资途径的证券交易市场。中国创业板市场起步晚、规模小、抵抗行业风险和市场风险的能力较弱，故能对IPO（Initial Public Offerings）股票价格产生比较大的影响。本文选取软件服务行业和电子信息行业的创业板股票进行实证研究，重点研究创业板股票IPO过程中的抑价现象，通过对相关影响因子的模型计量分析IPO抑价产生的机理，丰富资本资产定价理论，为促进资本市场“三公”建设提供思路和借鉴。论文网
1。2 抑价现象简述
IPO（Initial Public Offerings）即是指具有在创业板市场上市资格的企业首次公开发行股票。首次公开发行股票是指一家企业第一次将其股份向公众出售的行为。