1。4本文的创新和不足 3

1。5本文的内容结构 3

第二章 相关理论 4

2。1股指期货的概念 4

2。2股指期货的功能 5

第三章 实证方法选择 7

3。1单位根检验 7

3。2协整检验 8

3。3 DHSY模型(ECM) 9

第四章 实证研究 11

4。1单位根检验 12

4。2协整检验 14

4。3 DHSY模型(ECM)的建立 16

第五章 本文结论及政策建议 18

5。1实证研究结论 18

5。2政策意见 18

致    谢 20

参考文献 21

第一章 绪论

1。1研究背景和意义

1。1。1研究背景

2010年4月16日，经过十几年的研究和筹备后，沪深300股指期货合约终于在上海金交所正式挂牌交易。股指期货的推出，更加完善了我国的经融交易市场，这将是我国金融市场进入新时代的一个重要意义的里程碑，因为以前的股票市场，长期以来投资者的收益都是取决于股票市场的涨跌，无法组成合理的投资组合，系统风险无法有效的被分散掉。有了股指期货后，规避风险问题就变的很容易了。股指期货的能发生作用主要依靠于股指期货市场的价格发现功能和风险规避功能。价格发现的作用主要体现在股指期货对标的物未来价格的预测和对现货价格的巨大引导，风险规避的功能则是通过买卖商品的临时替代物来实现的。

基于期货的基本功能，经过几年的实践，因为股指期货对其标的物股价的关系十分亲密，所以股指期货势必会对现货市场造成影响，但是会导致什么样的后果，是以什么样的方式造成的，以及产生的后果波及范围有多广？这些是我国在股指期货上市以后所要关注一系列问题。

本文将通过实证，来分析股指期货市场后对现货市场的影响，并检验股指期货和现货价格的协整关系，通过误差修正模型说明股指期货对于稳定现货市场上下浮动的作用。

1。1。2研究意义论文网

自2010年4月我国内地第一支股指期货合约上市交易至今已经有五年多的时间了，虽然我国的股指期货市场的交易发展规模迅速壮大，但是还是处在股指期货发展的初期阶段。在交易制度上，我国在五年多的时间里，渐渐趋于完善，但是仍然由要改进的地方。在投资者准入规则上，我国的入门起点是50万，在中小投资者中使用不够广泛，这方面仍需考虑。本文将选择中国股票市场上具有代表性的沪深300指数进行实证研究，希望从股票指数的期货对现货的影响规律等方面进行实证研究。进一步的对我国国情政策提出合适的意见，也进一步的提出适合股指期货在我国发展的建议。

1。2国内研究现状

1。3本文研究的主要方法和模型

本文选用单位根检验、协整检验以及DHSY模型，通过对股指期货对现货市场的之间的相互作用，实证研究股票指数期货对现货的影响。因为中国股指期货发展还不完善，正处于初期阶段，故本文选用沪深300指数期货来研究本课题，并对实证检验的结果进行分析，为我国股指期货的短期发展提供一些发展建议和参考。