摘要随着现代金融业的发展，传统模型都是基于某种分布的情况下来计算 VaR,不能刻画 变量间非线性、非对称等特征。但是，基于 Copla 模型来求 VaR 不需要假设服从正态分 布。在金融分析中，Copula 理论克服了多元变量正态分布的假设，Copula 函数是连接了 随机变量的边缘分布函数和其联合分布函数的函数，它不但描述了变量间的相关关系， 还描述了变量间的相依结构。本文主要在研究 Copula 理论的基础上，构建相应的 Copula 模型，论证在金融风险管理中 Copula 模型的应用。76141

毕业论文关键词 Copula VaR 边缘分布函数 风险价值

毕 业 设 计 说 明 书 外 文 摘 要

Title Research on the risk management of copula

Abstract AS a measurement method of risk,the traditional models are assumed to obey the normal distribution,and then to calculate VaR。when the portfolio return distribution is not the normal distribution or log normal distribution，the asset allocation using VaR as risk measurement tool may underestimate the risk。 But the market performances do not match the situation。when Copula theory is applied to calculate VaR，the assumption of multivariate normal distribution does not have to be a precondition。Copula function can link the marginal distribution function and joint distribution function of random variables。Copulas are used not only to describe the degree of correlation ， but also to describe the structure of dependencies between variables。

On the basis of studying copula,This thesis mainly studies Copula model and the application of the model in financial maeket risk management 。

Keywords Copula VaR the marginal distribution function

本科毕业设计说明书 第 III  页

目 次

1 绪 论 1

1 。 1 国 内 外 研 究 现 状 2

2 C o p u l a 理 论 基 础 4

2 。 1 Co p u l a 函 数 和 Sk l a r 定 理 4

2 。 2 常 用 的 Co p u l a 函 数 5

2 。 3 基 于 Co p u l a 的 相 关 度 测 度 6

2 。 4 边 缘 分 布 模 型 8

2 。 5 Va R 简 介 和 计 算 方 法 8

3 Co p u l a 模 型 的 选 择 与 参 数 估 计 10

3 。 1 Co p u l a 模 型 的 参 数 估 计 10

3 。 2 Co p u l a 函 数 模 拟 优 度 的 检 验 12

4 Co p u l a 理 论 在 风 险 管 理 金 融 中 的 应 用 13

4 。 1 风 险 管 理 1 3

4 。 2