1 国外研究现状 

货套期保值决策研究的不仅仅是众多套期保值厂商最关注的问题，也是期货价格理论的核心问题之一。自布雷顿森林体系解体世界性的石油危机的到来，利率和汇率出现了觉得波动，无论是金融市场的投资者还是与金融工具香瓜变脸的实业公司，都迫切的需要管理风险的工具。因此，金融衍生工具产生的初衷是为了规避日益加剧的市场风险。20世界30年代开始，凯恩斯，希克思等著名对的经济学家率先对套期保值进行研究，溢出了全额套期保值的经典理论；1972年，美国芝加哥商品交易所（CME）创办了国际货币市场（IMM），推出货币期货合约；1982后来又（美）堪萨斯交易所（KCBT）推出了价值线综合指数期货，是世界第一只股指期货；美国的金融期货的发展也带动了其他国家的得金融产品的产生，1984年，英国伦敦国际金融期货和期权交易所（LIFFE）推出金融时报100指数期货和金融是吧欧洲股票指数期货；除此之外，在韩国，台湾，香港，印度等国家地区的金融衍生产品也得到了迅速的发展。目前在国外关于期货的套期保值的策略以及结构性创新理论发展较为成熟，并广泛应用于实务操作中，有丰富的实战经验。由美国的北卡罗纳大学的Sohnke , Browm和Fehle对48个国家的7292个非金融机构使用衍生产品的情况进行调查，发现有超过半数的企业使用金融衍生产品，是风险管理有明显的降低，也体现衍生品的积极意义；EI-Masry对于401家非金融机构是否使用衍生品，利用的动机，方式，进行调查发现规避风险是企业使用衍生工具的主要动机，其中套期保值是很有效的。目前国外主要集中在使用期货套期保值，经过长时间的探索，学子们针对套期保值的模型和效率进行了研究：一是静态的套期保值，指期货的头寸大小固定；二是动态的套期保值，指期货的头寸大小可以变化。有最早额学者Keynes提出极为重要的理论：期货市场和现货市场之间不存在基差风险-经典套期保值；到后来Markowitz把投资风险组合的收益用均值代表，把投资组合的风险用方差代表——均值方差理论；在此基础上有Stein提出了最小方差套期保值：将现货和期货看作是组合性的投资，利用最优淘宝模型预期收益；随着在金融市场的推广应用，Ederington在前人的基础上利用OLS研究，提出相应——绩效评价指标；在经济不断的发展，学者们也不断的运用OLS,B-VAR,ECM等这些模型进行套期保值比率的研究，然而通过不断的探索发现在不同的市场，相同的模型套期保值效果不一定相同，所以要根据各个国家经市场的特征选择合适的最优套保模型。89256

2 我国研究现状 

我国的期货市场还处在初期阶段，有相关的研究对企业的套期保值风险支出，套保者将会面临基本的流动性风险，价格风险，信用问题等其中唐笑我，马水开对交叉套期保值会对套期保值效果产生限制提出了现货进行组合套期保值。齐明亮使用OLS对上交的铜期货合约进套期保值实例分析，得出以风险最小化为原则，计算最优套期保值比率与期限成正比关系；我国的实践经验不足，因此对于投资者来，如何高效的期货的套保保值功能来制定投资策略和风险管理是十分迫切需要研究的。论文网

国内通货形势日益严峻，货币政策持续紧缩，缺血的中小企业背负沉重的资金压力的同时，仍需面对高企的成本运营压力与需求下滑的双重考验，世界经济复苏乏力，欧债危机持续发酵，地缘政治风险不断，需求不争不仅难以化解扩产的庞大产能，亦无力消化居高不下的成本压力，商品贸易以及加工企业亏损情况较为普通。期货价格也经历了高位盘整和持续大幅下跌的过程。