国内研究综述《贵州财经学院学报》（2001），颁布发表刘运国、黄瑞庆等撰写的“上市公司营运资本管理策略实证分析”一文，通过实证剖析年报数据，作者以为:当前我国上市公司的营运资本管理决策大部分还是属于中庸型，流动资产和流动负债比例浮现出来的都是同向变动。企业的盈利能力与营运资本的管理决策关联密切，其中最能体现决策成效的指标是总资产主营业务利润率。总的来说，我国企业还是缺乏创意，对流动资金存量的管理偏向保守，注重安全性和充足性。公司的管理者缺乏营运资本管理策略和创新方式。70863

孔宁宁、张新民等（2009）通过实证研究发现：企业盈利能力现金周期显著相关,相关关系为负，并且与现金周期的各组成部分也是显著负相关。

2  国外研究综述

Marc Deloof (2003) 比利时公司通过样本数据分析也进行了类似的研究,研究结果显示,应收账款天数(DSD)、应付账款周转天数(DPO)和存货周转天数(DIO)及现金周转天数(CCC)与企业的价值之间存在负相关关系且关系现显著,因此企业的营运资本管理水平对企业的绩效价值存在显著影响,企业可以结合自身情况,合理确定应收、应付款周转天数及存货、现金周转天数，从而使企业价值最大化。     

    Singh 和 Pandey（2008）对营运资本各项目以及营运资本管理对企业盈利能力的影响进行了实证研究。实证研究结果表明：流动比率、速动比率、应收账款周转期和营运资本与总资产比率对企业盈利能力有显著影响。论文网

    Afza 和 Nazir（2009）指出：企业可以在流动资产水平较低时选择激进的营运资本投资政策；在流动负债比率较高时选择保守的融资政策。最佳的营运资本持有水平应处于风险和收益的平衡点上，并且企业应当对营运资本各项目的最佳水平进行持续监控。

参 考 文 献

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