迈尔斯在1978年提出的。货币替代的基础是货币可以兑换，是本国国民对外币的需求。
货币替代理论演化为公式：㏒Md/EMf=1/(1+P) ㏒(a1/a2)+1/(1+P) ㏒(1+if/1+id)
 
其中，Md：本币的名义持有量；Mf：外的名义持有量；E：名义汇率（直接标价）。a1、a2本外币余额所提供的货币性服务权重（边际收益）；if、id：本币的借款利率（机会成本）；P：参数。
 
该式中Md/ Mf就表示外币对本币的替代程度，本币的量下降，则外币的量则上升，即㏒Md/ Mf变小，这说明出现了替代现象。
2.2.2 资产组合和预防需求理论
  货币替代理论强调货币服务的交易媒介职能。李.索玛斯等提出的资产组合理论则是将人们手中的货币作为一种资产，引入不确定性，运用随机变量求解法，得到最优本币和外币资产比例。
  这一关系可以用函数表示为：Md/P=Φ￡(y,I,u)
   其中，Md表示的是本币余额；y表示的是本地居民永久的收入；i表示持有本币资产的机会成本；u表示随机因素；￡（）表示本国居民对货币的总需求函数；Φ表示本币提供的服务比例。显然，有公式可知本币提供的服务比例越高，本币收益越大，居民趋向于持有本币；反之亦然。因此确定了Φ的值就能得出本币在资产中的比例，从而能够确定货币替代程度。货币服务比例是货币需求函数由来的核心内容。
2.3 货币国际化的特点论文网
货币国际化并不意着就成为了国际储备货币。货币国际化的前提条件是货币发行国要清除一切障碍，、使、任何人在任何市场自由的买卖这种货币。企业可以用这种货币进行国际贸易结算，外国或本国政府可以持有以这种货币计价的资产或发行以这种货币计价的债务。国内外都可以自由的使用这种货币进行国际贸易和资本贸易项下交易。
国际货币的产生具有以下几个特点：（1）市场力量而不是政府法定一种货币国际作用的大小。（2）国际货币的惯性作用。（3）各国政府对货币国际化的态度会影响本国货币的国际化。
国际货币从其国际化的程度上看：可分为部分国际化和完全国际化的国际货币：（1）部分国际化指在国际经济中发挥有限的作用，充当支付手段、充当记账单位或充当价值贮藏手段。（2）完全国际化是指在国际交易中既是支付手段又是记账单位还是价值贮藏手。 国际货币体系改革背景下人民币国际化路径研究(3):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_16429.html