2。3  金融衍生工具的经济功能

（1）衍生工具的微观经济功能

微观经济功能主要是针对各个企业而言的即企业可以利用衍生工具的哪些功能来进行保值与增值。其一，企业可以运用套期保值功能又称为风险对冲，是指经营者为了规避现货市场中的风险，在期货市场上做一笔与现货市场相同但方向相反的交易来对冲现货市场上可能发生的经营亏损，这样便可将经营者不愿承担或没有能力承担的风险转嫁出去。其二，衍生工具具有价格发现功能，因为期货价格的变动一般都会早于现货价格的变动，而期货价格的变动趋势恰好与现货价格的变动趋势相同，所以人们往往可以通过期货价格的变动来预测现货价格的变动。其三，衍生工具具有套利功能，即当某种产品偏离某种数量关系时，可以进行低价买入，高价卖出而从中获取利益。其四，投机功能，投机者为获取高额的利润而具有的较高风险。

（2）衍生工具的宏观经济功能

宏观经济功能指对整个社会产生的影响。首先衍生金融工具具有资源配置功能即衍生工具的市场价格发现机制有利于全社会资源的合理配置。其次拥有收集社会游资的功能，衍生工具的出现为社会的游资提供了新的投资渠道。最后还具有降低国家风险的功能，衍生金融市场是一种系统风险转移市场，它可以规避国家的金融风险。来-自~优+尔=论.文,网www.youerw.com +QQ752018766-

3  衍生工具的应用系统

3。1  衍生金融工具运用的现状分析

20世纪90年代以来，全球衍生金融工具市场的发展非常迅速。根据国际互换及衍生工具协会（ISDA）的统计，截止到2013年，全球利率和汇率衍生工具的名义本金已增长了500多倍。根据国际清算银行（BIS）统计，在运用的具体衍生工具类型上，对于利率风险的管理，互换最常使用约占77%，其次为期权合约占14%，最后是远期合约占9%。对于汇率风险的管理，最普遍的工具是远期占55%，其次为互换约占26%，期权使用最少约占19%。对于信用风险的管理，单一工具的名义本金约占58%，复合工具的名义本金约占42%。对于商品价格风险的管理黄金的名义本金约占5%，其他商品的名义本金占95%。对于权益价格风险管理，主要使用的是期权工具约占74%，远期和互换占26%。 

据ISDA显示全世界500家大公司里约97%的公司（485家）从事某些衍生工具的交易来管理和对冲风险，只有3%（15家）的公司未运用任何衍生工具，如图2所示。这些公司所涉及的行业十分广泛从宇航业到采掘业均有涉及。