具体来说，财务风险的产生，是指预期并购价值与实际收购效益产生严重的偏差，让企业的财务陷入困境，引发严重的后果。可以说，并购中的财务风险属于价值风险的一种，是并购中存在的风险在财务上的具体体现，在并购过程中，各种不确定因素对企业的未来发展造成不利的作用和影响。一项完整的并购活动，通常包括目标公司的选择、估价、选择何种融资方式、筹资以及收购后的并购双方的财产整合或者债务偿还，每一项活动中都是会有风险产生的。。

4  企业并购财务风险的类型

企业并购虽然存在各种风险，例如财务风险、交易风险、经营风险。整合风险、管理风险、政策风险等等。不论是何种风险，都会通过并购成本间接或直接的影响到并购过程的财务风险。逻辑上来看，企业并购的财务风险不仅是一种风险，还是一种由并购导致的风险，最终通过种种数据表现为财务风险。它来自于结果的不可预知性，也与过程中的各种不确定因素密不可分。只是风险无法被确定，而不确定性却是可预知的。就我国企业并购的理论和实践情况看，并购的财务风险成因主要有以下几点。

4.1  并购目标价值评估风险

目标企业的价值评估是企业并购交易过程的重中之重。企业的价值评估是指在确定目标企业后，对目标企业的资产，负债，以及企业的人才，文化等信息进行评估，给予一定的评价，便于企业高层进行决策。同时，要考虑目标企业在未来的收益，当在这些因素中出现差异时，就会产生目标价值评价风险，使企业的高层产生决策失误，造成财务上的损失。信息的差异性是企并购目标评价风险产生的主要原因，由于上市公司信息披露不完全，会计事务所消极怠工等原因造成信息不对称，使并购方对目标企业的价值判断不准确，因而造成对企业的资金、股权冲击，甚至使企业陷入财务困境。

4.2  并购过程的不确定性

企业并购的过程中受到各种因素的影响。一方面，并购方的资产、负债、融资方式、并购环境可能使并购结果产生变化，而被并购方的反并购、并购价格的变化也会让并购过程更加复杂；另一方面，由于中国市场受国家宏观调控影响较大，以及通货膨胀、经济周期波动、市场利率变化也会使并购更加无法控制。再加上并购的覆盖面比较广，往往涵盖了法律、环境、财务管理、专有技术等多个领域，这些因素共同造成了并购过程中的不确定性。