①产品扩展式并购，目的是扩大企业的生产范围。

②地域营销扩展式并购，指具有不同销售区域、网络的企业之间的并购，目的是希望通过扩大产品的销售覆盖面。

③纯联合式并购，这类并购是指除去上述两种并购外，其他形式的联合并购。

现在还有一种与并购及IPO都有关的并购：借壳上市。这种方式是指：私人控股公司兼并一家已经上市但业绩不好或者是只剩一个外壳的公司，达到上市的目的，合并后的公司可以直接上市，而无需经过普通的IPO程序，节省了很多开销[3]。这类公司大多是小公司。

IPO是一个研究的热点。其具有募集资金、吸引投资者、增强流通性、提高知名度和员工认同感、回报个人和风险投资、利于完善企业制度、便于管理等优点，缺点是审计成本增加、企业必须符合中国证券业协会规定、影响加大、定价时易被券商炒作、可能失去控制权等。在IPO的研究中主要呈现出三个明显现象：发行日的高收益（又称IPO抑价）、长期表现不佳和IPO的周期性（冷销市场和热销市场）。本文主要关注定价问题和发行日的高收益性（IPO抑价）问题。前者是本文建立模型的基础，后者是模型准确性检验的需要。对IPO抑价现象进行理论解释，就是一种十分重要的IPO定价研究方法。这一现象又被称为“新股之谜”(Ibbotson,1975)[4]。找出IPO抑价的原因对精确的IPO定价有十分重要的意义。目前，国外主要从风险收益互换、承销商、投机、法律、信息等方面对该现象进行了研究，虽然还没有统一的结论，但是根据这些成果已经能减少IPO的抑价程度。因素理论从影响IPO定价的因素入手来研究新股发行的定价问题。影响IPO定价的因素主要有内部因素和外部因素,外部因素是影响IPO定价的外部环境因素，如经济形势、政府政策等；内部因素是与发行者本身相关的因素，可以体现发行者的实力，在很大程度上决定了企业IPO定价，影响比外部因素更直接、强烈；经典的IPO定价模型一般只考虑内部因素，如：市盈率定价模型、现金流贴现定价模型、期权定价模型等等。也有很多西方学者认为，股票价格是它的内在价值在一、二级市场中的体现。站在价值理论的角度，价值决定价格，价格是价值的体现，这一说法合理。从这个方面来看，造成IPO抑价的一个原因是未公开上市的股票（一级市场中的股票）和已公开上市的股票（二级市场中的股票）之间存在价差。由于一级市场的股票的流通性不像二级市场中的股票那么好，受供求关系的影响较小，可视为股票内在价值与上市价格之间的价差，即抑价程度。如何使这两者差距缩小是IPO合理定价的关键。因而，从这个角度来看，合理估计一个企业的价值对其新股上市时的正确定价有着关键作用。此时经常会用到的一个模型就是资本资产定价模型(CAMP)，这个模型是建立在Harry M.Markowitz的均值方差模型的基础上的。

IPO定价是股票首次公开发行（IPO）的首要环节，在国际上，这也是一个公认的难题。我国处于社会zhuyi的背景下，资本市场起步晚，发展不成熟。中国证券市场建立于1990年，在企业新股发行（主要是首次公开发行）方式上一直实行审批制。中国的新股定价发行主要经历了两个阶段：（1）1990年-1998年，此时，新股发行价 = 每股税后利润×市盈率，这种定价方式是相当死板、很容易导致发行定价不合理的，（2）1998年-2000年，此阶段对新股发行定价进行了调整，多了一些灵活性，方式也渐渐从审批制过度到了核准制，上市要求放宽，开始推出询价和保荐制度，不得不说是一种进步[5]。中国国内目前对IPO定价的研究基本停留在西方企业价值理论的层面上，从国情出发、创新的研究理论与模型很少。而很多已有的模型、理论都是只对成熟资本市场有效的，在我国市场背景下使用这些模型，往往会出现一系列的问题，最终导致发行定价的不合理，理论定价和实际发行价相差甚远。 企业并购与IPO之间的策略选择研究(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_72927.html