2  文献综述

   近年来，国内外学者利用美国财务学家Robert Higgins提出的Higgins 模型，从公司收入规模、资本结构和融资特点等多个方面对制造业上市公司的财务增长能力进行了深入的探究。James C. Van Horne, John M.（1998）等国外学者充分应用众多指标综合评价方法来研究企业的财务增长能力，Stephen A,Ross,Randolph W,Westerfield则从各个行业角度对企业的财务增长率的影响因素进行实证研究，使得研究在整体上更加具备创新性。国内学者郭冰（2003）、胡月晓（2004）等对企业增长与财务问题进行了详细的分析，谢佳（2011）通过企业并购财务风险分析了上市公司财务增长能力的现状及发展趋势，用描述性统计对财务增长能力的现状进行分析最后提出相对应的建议。现有文献显示国内学者对财务增长能力问题的研究并不少，而针对行业上市公司财务增长能力的进行实证研究则更加具有实证价值，欧群芳,贺晋（2012）等学者对农业上市公司影响可持续增长率的因素进行了实证分析，运用回归分析法，得出提高资本结构中负债比率推动财务杠杆提高可持续增长水平的运用，结论强调了上市公司财务增长能力的重要性[1]，而生艳梅,宫哿,王娇洋（2012）等学者对不同的行业的经典可持续增长模型采取比较分析，修改并建立可持续增长财务管理模型[2]。在众多学者关于上市公司财务增长能力的影响因素研究的文献基础上，本文对制造业上市公司的财务数据进行实证分析，研究其财务增长能力的影响因素。

3  上市公司财务增长能力的特征分析

3.1  地区分布的财务增长能力分析

    我国地理位置优越，不同地区的文化层次、经济发展水平以及市场化进程存在不同程度上的差异，企业财务增长能力的地区差异起因于形成差异化的环境。现有学者的文献研究能够显现出我国企业财务增长能力的地区差异。由此，文章从现有文献中整理出有关企业财务增长能力地区差异的研究成果，以2008-2014年我国1140家制造业上市公司为研究对象，明确把我国的制造业上市公司划分为东部、中部和西部三个地区，从财务增长能力特征事实等方面进行地区间可持续增长率差异的比较与分析。

表1 地区差异分析

变量 年份|指标 样本数据 平均值 标准差

中部 2008 38 0.110327 0.098115

2009 41 0.171789 0.217657

2010 52 0.171791 0.217657

2011 56 0.19964 0.089874

2012 59 0.080638 0.134298

2013 63 0.24317 1.358804

2014 71 0.062082 0.139072

东部 2008 38 0.064369 0.162333

2009 我国制造业上市公司财务增长能力实证分析(2):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_79910.html