附录表1是对三十家科技型中小企业在2012年-2015年的资本结构的描述性统计。从图1可以看到，在2012年-2015年这三十家中小企业的资产负债率的平均值分别是23。55%、24。72%、28。21%、27。79%。2012年到2015年这四年的资产负债率是在25%上下波动，这样的资产负债水平与我国A股市场的平均水平差距较大。公司的资产负债率一般来说是在50%左右比较适宜，超过60%就会有比较大的风险，导致债务危机的风险更大些，而如果企业资产负债水平过低，企业负债融资会有增加空间，增加负债融资比较有利些，同时也表示企业由于没有充分通过负债融资，没能发挥出全部的潜力，导致公司的竞争力不强。虽然30家公司的资产负债率从2013年起逐年增大，负债比重逐年上升，这种状况有所改善，但股权融资比重较高的问题还很严重，就2015一年来说，30家公司中有19家股权融资比重比负债融资高出很多。

图1 2012——2015年30家企业平均资产负债率变化趋势表

从图2中可以看到科技型中小企业样本在2012年-2015年的平均的流动负债比率分别是89。83%、88。46%、88。19%、86。40%,说明这三十家中小企业的流动负债平均水平很高，但是公司的长期负债水平非常低，甚至有个别企业只有流动负债完全没有非流动负债，这反映出了科技型中小企业的债务结构不是很合理。另外，流动负债比率这一指标能反映出一个企业对短期债务资金的依赖程度，流动负债比率越高的企业对短期债务资金越依赖，公司偿债时的风险也会随之变大。企业要使资本结构发挥正向作用，应该将流动负债比率控制在一个合适的范围内，将负债期限结构中的短中长期负债的比例安排适当。这样不仅能更好的适应不同的资金要求，还能避免还款过于集中，更好的应对各种突发的财务危机。

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3。 股权结构现状分析

从图3中可以看到，在2012年-2015年这4年中，科技型中小企业的三十家样本公司的第一大股东持股比例的平均值分别为36。68%、36。58%、36。36%和36。05%。在4年里略有下降，但持股比例仍然很高，第一大股东的的地位还是很明确的，这也说明科技型中小企业的股权相对集中。这也是因为科技型中小企业主要以技术，专利为核心竞争力，往往第一大股东为专利拥有者或者技术核心拥有者。但是如果股权结构单一，股权过于集中，根据代理成本理论，股东与债权人在负债结构上形成冲突。因为股权如果高度集中，在决定债务资金用途方面股东有着较大的权利。此时，债权人会要求较高的利息作为自己投资的保障，这会增加企业的债权融资成本。