2。研究意义

自20世纪90年代以来，我国股票市场的规模迅速壮大，投资者对有效规避系统性风险的金融衍生工具的需求日益强烈。期货价格发现功能的实现影响着期货市场和现货市场的资源配置，而且股指期货市场的定价能够改变期货或现货市场投资者的预期。因此，对我国期货价格发现功能进行研究,具有非常重要的意义，对促进我国金融市场健康发展提供一定的借鉴。

    （二）国内外研究文献综述

二、期货价格发现理论

    （一）期货价格发现功能

    1。期货价格发现

价格发现是通过市场在买卖双方完成交易的过程中，形成具有相对真实的、连续的、可预测的、权威的价格的过程。价格发现是对交易市场的交易信息做出反应的过程。而在金融市场中，期货市场对信息的反应通常优先于现货市场，期货市场价格变动也优先于现货市场，且期货市场的价格具有一定的预测作用，影响和引导着现货市场价格。在市场经济中，价格的变化和波动是一个很敏感的信号，商品经营者根据市场供求和价格变化采取相应的经营策略和模式，对市场的调整和资源分配影响明显，及时发现价格变化信号并采取措施可以提高商品经营者利润，反之价格信息失真或导致判断错误，降低效益，这就体现了期货市场的价格发现功能。由于现货市场的价格定价等比较灵活，且涉及的市场交易人较少，多数为私下完成，所以现货市场并不能反映价格变化所产生的主要信息[11]。期货市场不断延展，价格信号作用愈加明显，价格发现功能作用愈加突出。期货市场可以反应多数的供求关系、价格信号，且整个过程公开透明，使得期货市场上价格更加合理，变动趋势更加准确可靠。