3.我国民营企业海外并购的现状、特点及主要问题
3.1民营企业海外并购的现状
根据2011年2月17日中国商务部例行新闻发布会发布的数据,国内对外直接投资在2003年以后进入了快速发展阶段。从2003年到2009年,中国企业对外直接投资的流量增加了14倍,2008年、2009年的发展尤其迅速:2008年,我国对外直接投资流量是559.1亿美元(全口径统计,包括金融类),非金融类对外直接投资流量是418亿美元,存量1839亿美元,对外投资流量在全球排名第12位,在发展中国家和转型经济体中排名第2位。2010年,中国企业通过并购方式实现对外直接投资238亿美元,占当年对外直接投资量的40.3%。我国民营企业也开始在海外并购中崭露头角,开始出现了普遍的对外并购。
1 吉利汽车:并购沃尔沃
2 联想:并购IBMPC业务
3 顺德日新收购智利铁矿
4 海航并购西班牙NH
5 富丽达并购加拿大纽西尔
6 美的并购开利拉美空调业务
7 四川汉龙并购非洲SDL
8 均胜并购德国普瑞
9 卧龙控股并购奥地利ATB
10 复星国际收购Folli Follie9.5%股权
11 金亚科技并购英国哈佛国际
12 蒙努并购美国杰妮芙
13 一舟并购德国威运高
… …
表1:民企海外并购09-11年案例(资料来源:浙商NO138 P40)
3.2民营企业海外并购的特点
3.2.1海外并购规模相对较小,数量增加
根据收集的民营企业海外并购事件按年度做了统计分析(具体见表2),数据表明从2001年至2011年发生的116起民营企业海外并购事件中,未披露交易金额的并购事件22起,披露交易金额的94起事件涉及的总交易金额为142.2754亿美元,最高交易金额26亿美元是2005年的eBay并购sky事件,交易金额超过1 亿美元的并购共26起。相对于国有企业动辄几亿甚至几十亿美元的海外并购而言,民营企业的海外并购规模较小,仍处于起步阶段。从表2中可以明显看出,如果年度单笔最高交易金额不考虑在内,剩余的海外并购规模普遍较小。
从并购数量上看,始于2001年的民营企业海外并购数量在不断摸索实践过程中逐渐增加。尤其值得注意的是,2008年金融危机爆发后,我国民营企业的海外并购规模和数量都有明显的增长,2001年至2007年的海外并购事件共39 起,而2008年至2010年三年期间的并购事件就达59起,而且并购交易额也快速增长,2010年度的并购总额为34.373亿美元,达到历史最高水平。
年度 并购总数(起) 未披露金额并购数(起) 年度交易总额(亿美元) 年度最高交易金额(亿美元)
2001 5 0 2.3147 1.8
2002 4 0 4.1737 3.8
2003 7 0 6.1471 3.3
2004 7 0 20.0643 17.5
2005 4 2 26.0753 26
2006 6 2 4.1033 3
2007 6 1 2.8448 1.3
2008 17 4 7.5399 2.09
2009 24 7 7.8688 2 中国民企海外并购风险的分析与防范(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_8917.html