1  绪论

1。1  研究背景 

经过20多年的成长，中国股票市场已然褪去稚气逐步迈向成熟。作为国内企业重要融资平台，截止2016年2月，沪市有1128个上市公司，流通市值196615。54亿，深市有1789个上市公司，流通市值119356。89亿。除了IPO，股权再融资（SEO）是上市公司在股票市场上最有效的融资方式。然而监管机构对股权再融资一直有着严格的要求，其中净资产收益率（ROE）是很重要的一个方面。许多上市公司为了达到股权再融资的要求，采用盈余管理的方式对财务报表进行修饰。财务报表造假早已成为监管机构与公众的心头刺，这并非我国独有，全世界都存在财务造假的现象，即使是法律法规十分完善的国家也面临该问题，例如美国的安然事件。我国证券市场虽然已经有20多年历史，但与美国等西方国家证券市场的历史相比，还是相差较大，尤其是法律法规方面较为欠缺毕竟难以找到符合我国国情的经验，一切都得去实践，因此财务造假的问题会比发达国家更为严重。我国的“银广厦”事件便是财务造假问题的代表，最近国内上市公司财务造假的丑闻也不断爆出，股票市场从去年6月15日开始暴跌后，到现在投资者的信心仍未恢复，加上这些财务造假的消息，更是大大打击投资者积极性，一旦投资者长期对证券市场失去信心，我国证券市场将遭受巨大打击。因此，这应该引起我们足够的重视，证券市场的高效发展离不开真实信息的有效披露，重中之重的财务数据更是应当真实可靠，这样监管机构才能更有效的制定规章制度，投资者才能有信心的投资。在各类财务指标中，盈利指标是最为重要的参考指标，监管者与投资者都需要这个指标来对上市公司进行分析考察，而上市公司惯用的盈余管理便给监管者与投资者带来了较大困扰。为了给广大投资者与监管机构带来更多参考信息，本文将对盈余管理与股权再融资的关联性进行研究。论文网

1。2  研究意义

国际上早就对盈余管理开始研究，中国虽然起步晚，但近十年也把焦点聚集在了盈余管理上。按照现代公司制度的要求，规范公司经营者权责，规范对利润的操控，确保上市公司披露财务报告信息的质量，建立起广大投资者对我国股市的信心。本文以“中国上市公司股权再融资与盈余管理关联性研究”为题，研究的意义有以下三个：

（1）有助于保护投资者利益

我国中小投资者占整个股市的70%，难以与发达国家相比，由于信息不对称，中小投资者很难得到一手的确切消息。中小投资者对一个股票的好坏往往是看该上市公司的财务报表，而盈利则是财务数据中最有代表性的。一旦管理者进行财务造假，披露虚假信息，广大投资者的利益将受到严重损害。

（2）有助于抑制公司盈余管理现象，完善再融资机制文献综述

由于证监会对股权再融资设有硬性的ROE标准，因此管理层进行盈余管理不但能达到该标准，更能提高自己的业绩，于管理层自身而言是一举两得，但对于广大投资者而言却是灾难。这会影响投资者信心，并不利于资本市场资源配置。进行该方面的研究，监管者能制定有效的规章制度，有利于清除诱发上市公司进行ROE操控的政策性因素，增加上市公司利润操控成本，完善再融资机制，以此一定程度上抑制盈余管理行为。

（3）有助于健全信息披露制度和会计准则

研究股权再融资与盈余管理的关联性得出符合我国国情的结论，有利于我国监管机构更新信息，并与时俱进，及时制定能够抑制盈余管理现象的规章制度，防止上市公司管理层为了各种理由而进行财务造假。增强投资者信心，实现证券市场的资本配置与投资融资功能。 中国上市公司股权再融资与盈余管理相关性研究(2):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_97615.html