我国银行跨国并购问题与对策研究(3)
时间:2017-05-25 18:50 来源:毕业论文 作者:毕业论文 点击:次
3 我国银行业跨国并购现状 3.1 国际银行业并购浪潮 3.1.1 以横向并购为主的第一次并购浪潮 从19世纪末20世纪初开始，国际银行业一共经历了三次并购浪潮。第一次并购浪潮于1893年经济大萧条之后，伴随着经济复苏、资本市场的兴起和生产技术的重大革新而发生的。当时，新技术不断产生并运用到工业中去，使英国、德国、法国和美国等老牌资本主义国家的经济飞速发展，而资本在金融业中的分配也趋于集中化。在这样的大背景下，第一次银行业并购的影响逐渐扩大，并在20世纪20年代达到了高潮。在第一次并购浪潮中，主要是以横向并购为主，美国企业是此次并购的主角，最明显的现象就是许多大银行开始纷纷并购小银行，导致银行数量急剧下降。例如，1920年时，美国一共有三万多家银行，而到了1930年，只剩下了2.5万多家。随后，1929-933年的“大萧条”和1939-1945年的第二次世界大战接踵而至，结束了银行业的第一次并购浪潮。这个时期的银行并购有以下两个特征：第一，并购规模比较小，银行并购仅是配角。银行此时的资本规模较小，尚不具备进行大规模并购的内部动力和外部条件。 3.1.2 以纵向并购为主的第二次并购浪潮 1933-1934年，处于“大萧条”中的美国率先颁布了《格拉斯—斯第格尔》和《证券交易法》等法案，以加强对金融业的监管力度；紧接着其他发达国家也跟随美国加强了对本国金融机构的监管；西方发达国家在第二次世界大战后进入了战后重建阶段，经济上处于恢复期当中。政府对金融业的监管的加强以及宏观经济增速的放缓使得国际银行业的第二次并购浪潮迟迟未能出现。直接1973年，布雷顿森林体系瓦解，各西方资本主义国家开始放松对金融市场监管；同时，这些国家正式走出战后重建阶段，宏观经济增速加快。这两点又促使银行业的第二次并购浪潮的兴起。第二次并购浪潮有两大特点：一是银行对小银行的并购加剧，银行数量进一步下降；二是银行业金融机构升格为并购的主力军，并且收购对象和方式都出现了多样化的趋势:收购对象由银行扩展为证券、保险等非银行金融机构，收购的方式也增加了杠杆收购。第二次并购浪潮持续了20-30年，它不但开创了现代银行并购的新纪元，而且为随后出现的第三次并购浪潮打下基础。 3.1.3 “以强强联合”为主的第三次并购浪潮 国际银行业的第三次并购在20 世纪90 年代兴起，并且在新旧世纪交替时达到高潮，并一直延续到了现在。其英国银行业并购案例接近3000起，其并购数量之多，涉及金额之大，为世界各国之首。早在20 世纪80 年代银行业第二次并购浪潮时，西方各资本主义国家已经放松了对本国金融业的管制， 美国在1980 年颁布《存款机构放松管制法》标志着发达国家放松金融管制的开端。在随后的十多年里，经济全球化、区域经济一体化、信息技术的不断进步、西方发达国家各政府进一步放松金融管制以及银行综合化经营趋势的确立， 都促进了国际银行业的并购浪潮达到历史的顶点。据统计，全世界涉及银行的并购的总价值，从1980 年的500 多亿美元，剧增至1998 年的接近2 万亿美元，增幅接近20倍。银行在全球企业的并购中起到了不可或缺的作用。 在三次并购浪潮中，我们可以惊奇地发现，经济周期与并购周期的曲线基本保持着较为一致的水平。经验表明，经济衰退后的复苏期往往会伴随着大规模的并购浪潮。图3.1反映出这种规律。 图3.1经济周期与并购周期曲线 3.2 我国银行业跨国并购发展概况 (责任编辑：qin) |