浅析煤炭企业资本结构决策中的定性因素

近年来,煤炭企业发展环境越来越糟糕,据相关资料显示,煤炭企业的资产负债率持续增长,煤炭企业的资金周转困难,融资越来越难,甚至一些煤炭企业开始用贷款发工资。除了宏观环境的影响外,企业的资本结构也影响着其运行,尤其是一些关键性的因素,对于煤炭企业持论文网续经营有着较为显著的影响。

一。资本结构主要的定性因素

(一)资产流动性

煤炭企业资产的流动性直接影响着企业的经营效率,对于企业的风险。盈利有着关键的影响。首先,资产流动性与风险成反比关系,企业的资产流动性越强,说明资产可以在较短的时间内变现,企业面临的风险就越小;此外,资产流动性越强,偿债能力也就越强,尤其是偿还短期负债的能力也就越强。其次,资产流动性和盈利能力成反比例的关系,资产流动性越强,其盈利能力就越差,这是由资产的特性所决定的,由于流动性强,就无法投资一些收益高的项目,比如现金是企业中流动性最强的资产,但是其盈利性极低,几乎无法带来收益,可见煤炭企业的资产流动性决定了其盈利能力和偿债能力。在现在整个行业环境不好的情况下,企业需要密切关注偿债能力。

(二)资产成长性

企业资产成长性决定着企业的发展潜力,良好的资产成长性可以促进企业持续。健康的发展,反之则可能导致企业无法长远的发展下去。就煤炭企业而言,由于其主营业务是煤炭的开采与加工,煤炭开采无法实现资产的持续增值,而且随着宏观环境的变化也会出现较大的波动。煤炭的深加工是实现资产成长性的主要部分,初级的原材料附加值很低,无法为企业带来高增长,因此,初级产品的深加工决定着煤炭企业的成长性,就目前的煤炭企业而言,煤炭的深加工也不尽力量,无法实现资产的持续增长。尤其是一些企业对于煤炭产品深加工的投入不够,一旦原煤销售出现停滞,企业的经营立即会受到影响。

(三)资产周转率

资产周转率是衡量企业经营效果的一个关键指标,良好的资产周转率能够最大限度地利用公司的资产,提高资产的收益。对于煤炭企业,资产周转率决定了其能否有效的经营,由于现阶段行业不景气,煤炭企业如果资产周转率过高,将导致资金流动缓慢,资金链绷紧甚至断裂。据2013年上市的煤炭企业报表显示其总体的资产周转率为0。49,对于煤炭这种资金需求比较多的行业来说,如果资产周转率过低,对于企业的生存。发展都十分不利。

二。完善资产结构的建议

(一)提高资产的流动性,增加抗风险能力

目前的市场中煤炭价格持续走低,很多煤炭企业出现亏损现象,在这种情况下,煤炭企业需要提高其抗风险能力。由于煤炭企业的资产负债率较高,加上行业不景气,筹资越来越难,短期的还款压力较大,企业资产流动性不高,将导致短期偿债能力下降,风险增加,一旦出现大额到期的债务无法回收,将给公司带来严重的危机,因此提高资产流动性十分必要。首先,尽量投资一些资金回收快的项目,即使收益相对较低,也要保证整体资金的流动性,保证能够及时地收回资金。其次,合理规划筹资结构,短期筹资和长期筹资的比例要适当,在条件允许的情况下,尽量多进行长期负债的筹集,降低财务风险。最后,在进行投资项目选择时,要结合公司的实际情况,投资到风险相对较低,资金回收快的项目,保证资产的流动性。

(二)发展深加工产业,提高资产的成长性

煤炭开采对于很多的煤炭企业来说是主要的经济来源,但是在从2014年的年初,煤炭价格便一路下滑,煤炭价格指数从1月份的161。1下降到9月底的136。2,而且这一走势还在延续,对于煤炭开采企业来说,利润逐渐减少,甚至一些煤炭企业出现了亏损。如果煤炭企业单一的依靠煤炭开采。出售获利,将会为企业带来致命的打击。煤炭企业需要实现多元化的经营,对于煤炭采取深加工,提高煤炭的附加值,如焦炭。蓝炭。煤焦油。甲醇。水煤气等,这些产品的附加值要远远高于原煤的价值。通过这一方式来提高企业的经营效益,增加资产的成长性,提高抗风险能力。

(三)确定合理的资产周转率,提高企业效益

资产周转率并不是越高越好,对于煤炭企业来说,确定一个合理的资产周转率是提高资本结构的重要部分,资产周转率包括单一资产的周转率和总资产的周转率,对于经营品种单一的企业来说,两者比较接近,目前的环境下,要求煤炭企业提高其资产周转率,获取更高的收益,在煤炭价格走低的情况下,提高资产的周转率才能够在资本有限的情况下,实现更高的收益。以流动资产为例具体进行探讨,流动资产周转率=销售收入/流动资产,需要从销售收入和流动资产方面入手,由于煤炭企业的价格降低,收入减少,因此,企业需要扩大销量,或者提高产品的附加值,来增加收入。其次,减少流动资产所占用的资金,这方面可以从降低企业的库存入手,减少库存,提高存货的流动性。对于应收账款。应收票据等,也需要提高其回收的速度,从而增加流动资产的流动性,降低流动资产的金额。对于总资产,煤炭企业可以出售一些经营效率低下或者淘汰的资产,增加企业的资金,提高总资产的流动性,增强企业的经营活力,从而提高经营效益。

结束语

随着近年来煤炭企业发展环境持续恶化,煤炭企业的经营受到了严重的打击,煤炭企业的资产负债率持续增长。在这种环境下,企业需要及时的调整资本结构,尽快地适应市场的变化,从而顺利地在危机中度过。针对目前煤炭企业普遍存在的问题,煤炭企业需积极地进行完善,这样才有可能保证企业持续地经营下去。宏观环境无法改变,煤炭企业自身的资本结构。经营策略等需要及时地进行变化,才不至于因资金链断裂而破产倒闭。

浅析煤炭企业资本结构决策中的定性因素