小额信贷机构可持续发展影响因素实证分析(2)
在10年左右的实践中，农村小额信贷被认为是为贫困人口提供小额度信贷服务的有效方式。小额信贷在提高贷款回收率和传递信贷资源到达穷人手中方面，明显优于传统贴息贷款的项目。但是，目前中国的很大一部分小额信贷业务仍然处于初步发展的阶段，若是想要可持续地为贫困人口提供金融服务，并以此为小额信贷的终极目标，最终达到可持续发展，则仍需要大量的制度创新和政策改革。
国际主流观点一致认为，农村小额信贷的含义有两个方面:一方面是为众多贫困人口提供小额金融服务；另一方面是确保小额信贷金融机构本身的生存与发展，也就是小额信贷金融机构持续性的含义。根据中国的现实情况,我国小额信贷的目的有两个：第一，扶贫，就是指可持续性地为贫困人口或较低收入人口提供能使他们获利的小额信贷服务；第二，实现服务机构的营业自足和可持续性发展,就是指小额信贷金融机构自身的可持续性发展。这两个目的是构成小额信贷的全部要素，它们相互联系又相互矛盾，形成辩证统一。本文选择小额信贷的可持续发展作为研究主题，笔者对小额信贷可持续发展问题及其对策建议的国内外代表性文献进行了系统梳理，发现对小额信贷的可持续性实证研究分析不多，因此，本文以福建省莆田市的小额信贷机构为例，通过对影响小额信贷机构可持续性的因素进行实证分析，并根据分析结果提出政策启示，为中国的小额信贷可持续发展提供建议。
二、文献综述
三、研究设计
（一）研究假设
小额信贷机构的可持续性可以表示为小额信贷机构的自我生存能力,就是指在不需要和捐赠人的资助和政府的补贴的情况下,小额信贷机构能够独立地存在并且继续发展的状况。通过对大量的文献进行阅读整理，发现小额信贷的可持续性即小额信贷机构的可持续性主要影响因素有风险管理能力、机构规模、资金来源、业务成本等。鉴于可持续性对小额信贷机构的重要研究意义，研究小额信贷机构如何做到可持续发展是本文的研究目的，因此,我们先从理论研究的角度来讨论可能影响小额信贷金融机构可持续性发展的因素,接着通过实证研究分析来检验这些理论假设的正确性,从而得出结论，提出相关的建议。
因此，在上述理论分析的基础上，本文提出假设：小额信贷的可持续性与小额信贷机构的机构规模、资产负债率（反映小额信贷机构的经营绩效和拓展经营能力）以及贷款损失率（反映小额信贷机构的风险管理能力）有关。
（二）实证分析
1. 模型设定与变量定义
为了检验上述假设的正确性，本文以福建省莆田市小额信贷机构为例，运用相关数据进行计量分析。莆田市地区一共有小额信贷金融机构24家，考虑到数据的可得性，本文搜集了2008 ～ 2015 年间 的相关数据，因此本文包含了192 组样本数据。出于对比性研究的需要，主要回归方程如下:
本文采用自负盈亏率(Sust)作为衡量小额信贷机构财务可持续性的指标,其计算公式为：
建立小额信贷机构可持续性影响因素多元回归模型,其中因变量为自负盈亏率,自变量有三个,分别是资产负债率、机构规模、贷款损失准备率。
机构规模:本文以小额信贷机构总的资产额取对数来衡量小额信贷机构规模的大小。根据亚当•斯密的规模效应理论,机构的规模越大，越能够降低单位成本。在没有一定规模的客户群体和足够的资金规模的情况下,小额信贷机构很难产生规模经济,是很难产生足够的收入来覆盖成本的，尤其在当每笔贷款的规模都较小,单笔贷款平均成本比传统贷款业务的高的情况下。因此，推测累积的资本实力对机构的可持续发展有正面影响，即营业自足率与小额信贷可持续性的关系为正相关。