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6、间接控股 8
7、承债式合并 8
8、无偿划拨 9
（三） 企业行为角度 9
1、善意合并 9
2、敌意合并 9
三、企业合并中的风险 9
（一）企业合并中风险的定义 9
（二）企业合并中的风险类型 9
1、报表风险 10
2、评估风险 10
3、负债风险 10
4、财务风险 10
5、经营风险 10
6、整合风险 10
7、其他风险 11
四、企业合并中的财务风险 11
（一）财务风险的定义 11
（二）财务风险的种类 11
1、定价风险 11
2、融资风险 11
3、支付风险 12
五、案例分析 12
优尔、企业合并中财务风险的防范措施 17
（一）对目标企业信息的全面调查与处理 17
（二）合理使用财务报表提供的信息 17
（三）选择适当的价值评估方法，合理评估目标企业的价值 17
（四）创建流动性资产组合，降低流动性风险 18
（五）拓展融资渠道，保证融资结构合理化 18
（优尔）增强目标企业未来现金流量的稳定性 18
（七）加强合并后的整合 19
（八）充分发挥中介机构的专业优势 19
七、结论 20
八、参考文献 21
致 谢 22
绪论
我国是社会主义市场经济体制，以公有制为主体，多种所有制经济共同发展。随着世界经济全球化的发展，行业与行业之间，企业与企业之间的竞争也无法避免的日趋激烈。在市场经济的环境中，受市场规律的影响，企业必须不断提升自己的竞争力，扩大自己的经济规模，才能在激烈的竞争中站稳脚跟，有自己的一席之地。于是，企业合并，就成了经济生活中的一项重要活动。合并就意着有主合并企业和被合并企业，主合并企业如何能有以最小的成本获得最大的利益，被合并企业如何在被合并过程中为自己获取最大的利益，合并之后，又该如何整合发展来占取更大的市场份额，这是合并的精彩之处。
财务在企业合并中毫无疑问的有着举足轻重的作用。通过对企业合并中企业财务风险问题的分析和研究，可以明确关键问题的所在，提高企业应对各种风险的能力，为企业实现利益最优化提供正确的方法途径。
企业合并是比较复杂的，在进行合并投资控股扩张的同时，风险也是跟着扩大的。除了原有持续经营中存在的风险之外，还增加了企业合并中的一些风险，比如说财务调查风险、价值评估风险以及合并后的整合风险等等。这些风险的突出表现是企业合并资金的短缺、融资成本的上升、合并后企业整体价值下降、财务状况恶化，有的甚至导致最终破产。因此，做好对财务风险的控制是事关重要的。
一、企业合并概述
（一）企业合并的含义
企业合并（Mergers and Acquisitions， M&A）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为M&A，在我国称为合并。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业合并主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。