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摘 要：本文采用2006-2012年间上市公司的数据进行实证分析，分析资本结构与盈利能力的关系，本文采用净资产收益率(ROE)作为衡量盈利能力的指标，采用资产负债率、长期负债资产比(TDR)作为衡量融资结构的指标,实证研究结果表明，企业的资产负债率与其盈利能力成负相关关系, 即企业的资本结构对上市公司盈利能力会产生影响, 并且一般来说, 资产负债率越低的企业, 盈利能力越高。但从长期负债资产比来看，却与公司业绩呈正相关关系。 56264
毕业论文关键词：上市公司，资本结构，资产负债率，盈利能力
Abstract：This paper uses the data of listed companies in 2006and 2012 as the sample to research and inspect the relationship between Capital Structure and Profitability. we use the ROE as a measure of profitability indicators, the use of TDR, gearing ratio as a measure of long-term financing structure Indicators, empirical results show that the profitability of enterprises and the assets and liabilities into a moderate negative correlation than that the capital structure of listed companies will have an impact profitability and, the lower the debt ratio of enterprises, The higher profitability. In the capital structure, because of debt tax saving effect, a certain proportion of debt to reduce overall cost, in the long term gearing ratio, and the company was a positive correlation between profitability.
Keywords：listed companies,capital structure ,asset-liability ratio,profitability
目 录
1 引言 4
2.1 国外研究 4
2.2 国内研究 5
3 我国上市公司资本结构和盈利能力的衡量指标及资本结构分析 6
3.1 度量融资结构的指标 6
3.2 度量公司经营业绩的指标 6
3.3 我国上市公司资本结构的基本特征 7
3.4 影响我国上市公司资本结构的主要因素 8
4 我国上市公司资本结构对经营业绩影响的回归分析 10
4.1 模型设计 10
4.2 描述性统计表 10
4.3 实证结果与分析 11
结论 13
参考文献 15
致谢 16
1 引言
学术界对于资本结构的概念界定，存在着一定的分歧这个分歧主要是界定资本的结构中的负债内涵。学术界分为两派：一派认为，债务只是企业长期负债在资产结构、短期债务不是类别内的资本结构的研究；另一个学派认为，在右列中列出的债务资本结构的资产负债表显示所有负债的总和。资本结构的定义也存在分歧，主要在对负债内涵在资本结构里的定义有质疑。其中一方的观点是企业长期负债等于在资本结构里的负债，短期负债不属于在资本结构里的负债。而反对方的观点却认为企业的资产负债表右列所示的所有的负债是在资本结构里的负债。两种的定义方法让人明白资本结构的研究中有不同的重点。资料中前者认为资本结构是企业取得的长期资金项目的组合及其相互关系，它只反映长期负债的各种情况，为狭义资本结构。可是，另一方觉得企业资产负债表右方不同项目之间的相互关系，这是所有资金来源的企业资本结构形成和比例关系，债券和股票之间的关系，总债务与总资产之间的关系，总债务与总股本之间的关系，广义资本结构之间的关系。在日常经营活动中，国内外任何的企业都不可能避免有负债的存在。企业需要合理规划，为了实现企业预定的目标，企业的融资行为需要有最有效最优秀的资本结构来引导。