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摘要全球经济的波动日益加剧，企业面临更加大的财务风险，在这种情形下企业的财务失败的预警是极其重要的。本论文通过分析和总结国内外企业财务失败的内外原因以及现行的不同的预警模式的特点，在预警方法的选择上主要采用Beaver的单变量模型预警法、奥特曼的Z计分模型预警法、周首华的F分数模型法这三种方法，同时以个案分析的思路贯穿始终，通过实证分析的方法来验证上述各种方法的预警效果并进行比较分析，以期找到在我国进行财务危机预警的正确思路和最佳方法。10213
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关键词：财务失败预警； 单变量模型； 多变量模型
毕 业 论 文 外 文 摘 要
Title The Study About Warning Model of Enterprise Financial failure
Abstract
With fluctuation in the global economy growing, enterprises are facing bigger financial risk. Early warning of financial failure in this case is extremely important. This paper analyzes and summarizes the internal and external reasons for financial failure of domestic and foreign enterprises, features of existing early warning models. As to the warning
methods , this paper chooses the three main methods: Beaver’s single-variable model, Altman’s Z-score model and Zhou Shouhua’s F-score model. At the same time, case analysis idea is throughout the paper. Through empirical analysis method, we verify the warning effects of the above models and analyze them comparatively to find the correct ideas and best methods of financial failure warning in China.
Keywords financial failure warning; single-variable model; multivariate model
目 次
1 绪论 1
1．1 论文的研究背景 1
1．2 论文研究的意义 1
1．3 论文研究的方法 2
2 财务失败影响因素 4
2．1 内部原因 4
2.1.1 财务风险 4
2.1.2 经营风险 5
2．2 外部原因 6
3 财务失败预警模型研究 7
3．1 单变量模型 7
3．2 多变量模型 7
3.2.1 Altman的Z计分模型(Z-score model) 8
3.2.2 Altman的ZETA模型 10
3.2.3 周首华的F分数模型 11
4 财务失败预警模型应用的实证过程——对上市公司“宝利来”的模型运用 12
4．1 单变量模型法应用的实证研究 12
4．2 多变量模型法应用的实证研究 13
4.2.1 Z计分模型应用研究 13
4.2.2 F分数模型应用研究 14
5 财务危机预警模型应用结果比较分析 16
5．1 单变量模型法应用实证研究结论 16
5.1.1 比较分析 16
5.1.2 改进单变量模型法的建议 16
5．2 多变量模型法实证应用研究结论 17
5.2.1 比较分析 17
5.2.2 改进多变量模型的建议 18
结论 22
致 谢 23
参 考 文 献 24
1 绪论
1．1 论文的研究背景
市场是竞争的场所，有竞争必有风险，优胜劣态是基本法则。在市场经济中，对于每一个经营者和公司来说，风险无处不在，无时不在。企业的财务失败总是客观存在的，它不仅危及到企业自身的生存和发展，而且还影响到债权人和国家的利益。WTO的加入给中国企业带来更多机会的同时也带来了更多的挑战，企业面临更加不确定性的环境和越来越激烈的竞争，因此企业在经营过程中面临的财务风险也日益俱增，随时都有遭遇财务危机甚至财务失败的可能。