理解汇率对于经济增长的影响至关重要,因此,下面对国内关于外汇率波动与经济增长影响的研究进行综述。
(1)国外关于汇率对经济增长的影响研究22680
国外关于汇率波动对经济增长的影响,主要以发展中国家为研究对象,并且绝大多数从宏观角度进行分析,第一类研究方法主要用最小二乘法、面板数据法、宏观模型模拟等结构化方法;第二类主要VAR(向量自回归)模型法。论文网
Ibrahim A等(2011)研究撒哈拉以南非洲外援、汇率失调以及经济增长之间的关系,与传统观点不同的是,研究并未证明外援并未导致汇率高估,此外,研究发现外援促进经济增长,但在汇率高估的国家作用甚微,汇率高估对经济增长会产生负面的影响,但这一影响可由财务改善而解决;Firat Demir(2013)研究了汇率波动对发展中国家土耳其内资企业与外资企业、公开上市以及非公共上市的私人制造业企业绩效增长的影响。研究结果表明,汇率波动对制造业企业具有显著的负面影响,然而对外资企业的影响程度较弱,国内股票市场显著降低了这一负面影响。
第二类方法中较具代表性的研究成果有: Gunther Schnabl(2009)主要研究欧洲和东亚新兴经济体国家汇率波动对经济增长的影响,汇率平稳对新兴经济体有积极的影响,主要是因为国际间贸易的成本下降、国际间资本的流动不确定性下降以及宏观经济的稳定性得到提升。此外,欧洲和东亚不同国家的数据表明汇率波动对经济增长有负面的影响;Mathilde Maurel 等(2011)从理论角度来解决优化调整策略应对非对称冲击这一问题,估计结果表明汇率波动对经济增长产生负面的影响,这一负面影响在非对称业务和衰退的国家表现的更为显著。此外,价格波动对经济增长具有积极的影响;Qaiser Aman等(2013)基于帕克斯坦1976-2010年的数据运用结构方程模型以及两阶段最小二成法和三阶段最小二成法来分析汇率波动和经济增长的关系。研究结果表明汇率通过进口、外资以及FDI促进帕克斯坦的经济增长,虽然汇率波动对经济增长有积极作用,但汇率不能作为政策工具。
(2)中国关于汇率波动对经济增长的影响
左相国等(2008)研究了人民币汇率波动的影响因素,并分析经济状况、利率、通货膨胀率以及国际收支这些因素之间的关系,同时运用回归分析得出,人民币汇率和通货膨胀率存在很强的相关性,而经济增长率、进出口增长率以及利率间的相关性比较低;陈安(2012)运用SVAR方法研究了1995年1月至2011年2月间汇率波动和经济增长间的关系研究结果表明,人民币升值对实际产出和净出口具有负面影响,使得货币供给量在短期内上升;兰琳(2013)分研究了汇率波动对经济增长的影响,并认为汇率制度主要通过汇率行为影响贸易和投资,进而影响经济增长趋势和方式。
汇率水平对于一国的经济发展水平作用重大,因此更要加要加强对汇率与经济增长关系问的相关研究。本文主要研究汇率波动对经济增长的影响,并将中国和越南进行比较,分析两国汇率波动对经济增长的影响。
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