论会计信息质量与企业投资

一。引言

企业投资是企业实现利润增长的一个重要途径,而投资效率的高低产生的后续影响十分重大,投资不足和投资过度都是非效率投资的常见表现,会对企业的利润和价值增长产生负面影响,近年来,上市公司的非效率投资问题十分严重,部分公司因信息不对称的原因,论文网难以获得足量资金靠融资渠道,亦或对高成本的融资放弃投资行为。无论投资过度亦或是投资不足,都是对社会现有资源的浪费,损害了股东和利益相关者的利益。

会计信息质量会严重影响或者说干扰资本市场的合理配置,上市公司选择合适合理的项目进行投资会拉动经济增加并且是公司自身价值得到极大提高。在会计信息影响资本市场的同时,广大投资者也对会计信息有了更高的要求,实现合理投资有需要会计信息达到较高水平。综合种种因素,我们研究了投资受会计信息的正面及负面的影响。

二。会计信息质量

会计信息质量是从不同角度如何对会计信息进行衡量的问题,由于会计信息是会计从业人员制作的,因此也要评价和估计它的质量。综合诸多观点。会计信息质量应是会计信息符合满足明确和隐含需要能力的特征总和。在此我们以目前国际认同度最高的对会计信息质量衡量标准,它们将会计信息质量特征概括为会计信息的相关性。会计信息的可靠性。会计信息的可比性和会计信息的可理解性这四大特征。

三。投资

投资是资源配置活动的重要组成部分之一,而资源配置效率是研究各种资源的合理配置状况,而资源能够有效配置,则会实现企业价值最大化,投资活动能够有效率的进行,会大大增加企业利润,而对投资效率的界定,国内外比较统一的使用NPV来衡量,在完美市场下,企业投资NPV为正意味着这是效率投资。有效率投资就意味着会有非效率投资,一般来说,非效率投资有两种表现:一是表现为投资不足,投资不足就意味着企业有NPV为正的项目存在,但是企业仍然不进行投资。二是表现为投资过度,投资过度意味着企业投资于NPV为负的项目。这两者非效率投资都是对资源的非合理利用,没有使资源配置达到最优状况,投资不足意味着企业错过许多优良的投资项目,没能实现更高的利润水平,获得更高收益,而投资过度会对企业现有资源造成非常大的浪费。

四。会计信息质量和公司投资效率的关系

会计信息对于在现有市场条件下提高资源配置效率,同时也是投资效率有着巨大的作用。造成企业投资不足和投资过度的两个关键原因是信息的不对称性和代理问题的存在。

(一)公司投资效率从信息不对称方面分析

会计信息质量的基础是信息不对称理论。信息不对称的含义是:在市场上,一般情况下,卖方都拥有更完备的信息资源,而反观买方则相对弱势。买卖双方对于信息的把握程度,和信息资源的来源范围都是存在一定差异的。而这信息不对称主要有两种表现在证券市场上,一是外部的投资者与上市公司间的信息不对称,上市公司为了赚钱,不可能把全部公司信息都告诉外部投资者,他们多数情况下会选择有利于吸引投资的部分信息,这种信息不对称是最为常见的;二是指不同的投资主体间的差异,常表现为机构投资者和个人投资者之间。机构投资者拥有更广泛的资源,他们也因此比个人更容易得到市场信息,把握市场动向,同时机构投资者的资金相对于个人投资者更充分,因此也就更易把握一些高门槛的投资机会。投资者和上市公司存在一个矛盾,就是投资者在有较为充分的信息时能对经济决策提供便利条件,而上市公司由于隐瞒或者提供虚假会计信息时更有利公司的盈余管理。因此掌握信息充分的人会处于有利地位,而缺乏信息来源地人则相对劣势。这是市场固有矛盾,也是客观缺点,它会造成交易双方最终获取的利益不对等,影响社会公平公正,也阻碍资源达到最优配置。因为资源配置是实现最高效率的必要前提。

(二)代理问题与公司投资效率

契约理论是委托代理理论的最早来源,企业间的交往合作是通过构建契约来实现的。由于复杂多变的企业环境,以及信息存在不对称性,如果企业考虑得情况越多付出的成本就会越高,这与成本效益原则是相悖的。因此企业权衡利弊地去着重考虑一些重要的因素,这些因素往往会带来较大的影响,这同时也意味着契约不完全性。而许多企业成员就会利用契约的不完全性这一几乎无法避免的弱点来为自己谋取利益,在他们为自己谋取私利的同时就会使另外一部分的利益受损。为了克服这种问题的出现,股份制企业通过聘请的专业的管理人员来进行公司管理,从而实现所有权和经营权开始分离,企业的股东将不直接去参与公司运营。委托代理关系主要就是指存在于委托人即股东和代理人即职业经理人之间,以及企业的债权人及债务人之间的相互依存关系。有委托代理关系相应地会有代理成本,站在委托人和代理人两个角度来看,委托方的代理成本是对于委托人的监督成本。代理方的委托成本是代理人的固定支出和剩余损失。随着公司制企业所有权和控制权的分离,代理问题越来越突出。

五。结论与启示

(一)结论

总之,在治理信息不对称和代理冲突的治理方面会计信息起着至关重大作用。会计信息的定价功能对于信息不对称的问题可以得到有效地缓解。会计信息特别是质量高的更能显示出公司的真实信息对于投资者来说,促使公司形成了较为准确的评估,以建立合理的投资计划,以避免投资不足。在委托代理矛盾的缓解方面,治理功能发挥了重要作用,这是为了保证公司治理机制财务部分的存在,财务部分信息的真实有效。那么会计信息就会提高企业效率,对职业经理人的决策约束,从而减少过度投资的发病率。较低的定价和会计信息管理功能,对社会主义市场经济背景的会计准则的不断完善发展,其作用更加突出。当会计信息质量得到优化,那么相应的公司投资效率会逐步提升。特别是,质量高的会计信息能够缓解企业及债权人之间的信息不对称问题,还能缓减投资不足等。另外在增强投资者的投资信心方面,可减少信息不对称发挥重要作用,使投资时的逆向选择问题的出现大大减少。同时降低了公司的融资成本,也因此可以缓解企业投资的压力。当会计信息公开量提高,企业用于融资的成本会降低。

(二)研究启示

1。对企业投资的启示

本文的研究发现高质量的会计信息对于企业合理分配现有资金,避免资金浪费或者降低资金成本,避免错失良机都有十分重要的意义。会计信息在带来逆向选择现象减少。减轻委托代理带来的问题。防范股东和经理人利益冲突起到了重大的作用。真实。公允的会计信息在制定投资计划,评估投资项目,监督投资决策的实施以及对于投资项目的反馈和评判等等任意一环都是至关重要的。

2。对政府的启示

(1)加强财务信息披露制度的建立及完善,进而对当前的信息不对称情况进行缓减。

(2)针对会计信息质量的评价标准逐步进行改进和完善。

(3)从内部管理出手,保证其核心地位并积极制定严格的内部控制制度。

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