一. 绪论

（一）研究背景

在 2007 年拍拍贷上线并迅速走红后，在九年的快速发展中我国市场上 已经有超过 3000 家的 P2P 网络借贷平台，中国的平台数量就疯狂增长，然 而只是在近几年的平台跑路以及倒闭事件层出不穷，以至于我国的投资者们 对这个行业的投资变得小心翼翼，信心不足，使得整个行业不能健康稳定平 稳发展。

网贷之家数据表明，我国平均每月新增平台大约为 40 家左右，目前已 经是世界范围内最大的交易市场。但是由于各种原因，我们的制度和设施不 完善，导致我们不得不正视投资者保护机制的建设与研究。

（二）研究目的及意义

1.金融抑制与国内资金的需求

金融抑制是根据发展中国家的实际情况提出来的，在此种理论下，这种 环境造成的现象就是因为居民的存款利率比较低，银行中的储蓄存款比较少， 银行等机构并不能根据社会上的风险程度决定相关的利率。对于一些大企业 的高风险项目得不到相应的贷款，因为低的贷款利率只能吸引风险较低的项 目，银行选择安全的项目进行贷款配给，对于高风险的项目只能是求助于其 他途径比如非正式市场或者是场外市场。其实这种模式存在一定的风险，会 对国家的金融市场产生不必要的危害。论文网

金融危机以来，为了扶持国家经济使得经济快速复苏，我国实行低利率 政策，但是这种政策带来的直接后果是投资膨胀的泡沫现象比较严重，即使 央行采取了紧缩的货币政策减少资金的投放，但是并不能减缓此种政策带来

的危害。

根据金融抑制的理论的相关描述，政府或者是银行会把贷款资金给到需 要保障的重点产业或者是扶持的国有企业，这样就会导致小微企业的贷款资 金很少，而且流向个人的信贷资金在企业的压榨下更是少之又少。

2、通货膨胀与公众的投资需求

众所周知，我国的通货膨胀比较严重，在近年来更是如此，名义利率虽 然正常，但是实际利率是负数。即使我们的存款准备金率在央行的调控下降 了，但是在国家统计局公布的数据中表明我国的居民消费价格 CPI 上涨了 1.6%，1这也就说明现在居民手中的闲置资金正在贬值，即便存入银行相比 于不断上涨的物价水平也是贬值状态，所以居民相比较于存入银行，更愿意 的是进行一些投资，但是因为自身的局限性，投资的渠道很少，所以在资本 市场持续低迷、不景气的情况下，民间借贷又再一次走入人们的视线，开始 了新一轮的发展。我们所熟知的温州的民间借贷就是因为在温州当地的居民 思想中，投资比存款更具备一定的升值空间，同时他们本身的商品意识比较 强，市场也相对发达。

在互联网不断发展的今天，人们逐步意识到电子商务信息带来的便利性， 即使是从未见面的陌生人也可以通过 P2P 网络借贷平台实现双方的相互贷 款，双方可以互惠互利，借款人可获得较低的借款成本，投资者可以获得比 存款更多的利润，有了更好的利率回报，就会使得投资者大量涌入这个行业。

3、P2P  跑路潮与投资者损失

随着网络借贷的发展壮大，跑路事件层出不穷，大量平台不断倒闭破产。 有一些 P2P 平台大量吸收民间资本多达 1 亿元，有数据统计至今为止投资者 损失的资金已经超过 20  亿元了。在下图的数据统计中，可以明显的看到南

方财富网发布的问题平台有 1302 家（数据截止到 2015 年 12 月），跑路、失

1  2015 年 12 月 24 日央行下调利率至 4.35% P2P网络借贷对投资者保护机制研究(2):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_79670.html