（2）创新点： 1）目前，国内外大量的研究都集中于分析我国五大国有银行以及全国性股份制银行的股权结 构与经营绩效的关系，研究样本为城商行的文献不是很多。但城商行作为我国金融体系的一 个重要部分，关乎于地方上的经济与发展，因此研究城商行的股权结构特征与经营绩效有十 分重要的作用。 2）本文的研究与数据更加地具有时效性，更加清晰地反映近三年来我国城商行经营情况，筛 选了30家城商行2012-2014年度的财务数据作为样本数据。同时，与过去的研究模型相比较， 本文的模型创新之处在于使用虚拟变量反映股权性质，设置虚拟变量反映境外投资者对经营 绩效的影响，并且清晰地界定与计算了地方政府持股比例，并将其添加为模型的解释变量。

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2 文献综述

3 股权结构与经营绩效的理论分析

3。1 股权结构相关理论

股权结构一直是企业治理中最根本的问题，股权结构决定组织结构，进一步决定治理结 构，并最终体现在企业的行为与绩效上。企业治理机制包括四个方面：激励机制、监督与制 衡机制、外部托管机制以及代理权竞争机制，因此，股权结构可以通过这四方面去影响企业 的治理机制，影响企业的经营绩效。来`自+优-尔^论:文,网www.youerw.com +QQ752018766-

股权结构是指不同性质的股份在公司的总股本中占据的比例和它们相互之间的关系。股 权结构分为两个层面：

（1）股权集中度，主要反映在股东的持股比例上，衡量方式有多种，其中包括前五大(十大) 股东的持股比例总和前十大(五大) 股东的持股比例平方和、赫芬达尔指数等。根据股权集中 度公司可以分为三个类型：首先是股权高度集中型，这类公司的单个股东通常拥有公司股份 的一半以上，对公司有绝对控制权；其次是股权高度分散型，这类公司没有大股东，单个股 东通常所持股份不超过10%，对公司仅有有限的控制权；最后是股权相对集中型，公司有多个 大股东，且单个股东所持股份介于10%与50%之间，在公司拥有相对较大的控制权。

（2）股权性质，由股东背景和持股比例决定。具体到我国的话，指国家股东和法人股东再加 上社会公众股东的持股比例。国家股是政府直接或国有资管公司持有，由国家投资或国有资 产经过评估并经国有资管部门确认的国有资产折成的股份。法人股是指企业法人以其依法可 支配的资产向公司投资形成的股份,或具具备法人资格的事业单位以及社会团体以国家允许 用于经营的资产向公司投资形成的股份。国有法人股的持有者是国有企业、事业及其他单位， 当非国有法人资产投资于公司形成的股份则为社会法人股。社会公众股是以个人合法财产投 资于公司所形成的股份。