3。1。2 股权分置改革制度

    在这样的背景下，我国逐渐开始了股权分置改革工作。2005年4月底，证监会发布了文件《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着股权分置改革的试点工作正式启动。5月中旬，三一重工等四家上市公司相继发布了股权分置改革说明书，成为首批进行股权分置改革的上市公司。6月中旬，国务院出台了一系列文件，对上市公司的股权分置改革工作提出了指导性意见。8月，《关于上市公司股权分置改革的指导意见》的出台标志着前期的试点工作已经结束。在这样的条件下，9月中旬，40家公司开始了股权分置改革工作，股权分置改革全面推进的序幕由此拉开。至2006年底，“G”股标识被正式取消，这些股票的名称将被恢复；相反的，沪深两市还未进行股权分置改革的公司则被冠以“S”标志作为提示，大部分上市公司已经完成了股权分置改革，这表明进行了一年之久的股权分置改革工作顺利完成。

总得来说，股权分置改革是中国证券市场发展到一定程度的必然结果，它推动了证券市场的发展，顺应了时代的发展，并且完善了资本市场的功能，为上市公司的良好发展做下铺垫，同时在其外部形成了监督机制，约束了内部的不规范行为；另外，大股东减持获利的行为将受到约束，小股东的利益得到一定保护。当然，股权分置改革也带来了一些隐患，大量的非流通股流入二级市场使得股票的价格产生剧烈波动，市场因此受到冲击。

3。2  现状分析

表3。1 显示了2014 年底限售股数量和二级市场上的减持数量。截至2014 年末，办理了解禁手续的限售股已经接近九成，只有一成多的限售股是处在未解禁状态的。从二级市场减持的限售股情况来看，占总限售股的13。22%的限售股已被减持。表3。2由表3。1的数据整理而得，描述了大非和小非的具体占比情况，从解禁股的占比情况来看，小非的占比小于大非。小非自身的减持比例远远大于大非，其减持数量也大于大非，表明了小非在获得流通权之后更有可能进行减持。

表3。1  2014 年底限售股数量占比表（单位：亿股）

数量 占比％

大非 小非 合计

股改以来累计产生限售股 4133。33 956。69 5090。02 100。00 

股改以来累计办理解禁限售股 3787。54 766。30 4553。84 89。47 

其中 ：二级市场减持的限售股 303。93 369。17 673。10 13。22 

未解禁限售股存量 334。15 190。39 524。54 10。31 

其他原因减少的限售股 11。64 0。00 11。64 0。23 

数据来源：中国证券登记结算有限责任公司网站   

表3。2大非、小非占比情况表（%）

占比情况 上市公司大股东减持行为影响因素研究(4):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_97065.html